投资者该如何挑选可转债基金

投资者该如何挑选可转债基金？债券牛市来袭，可转债基金这种非常原来非常“小众”的基金一下子成为公众关注的焦点。投资者惊奇的发现，原来债券基金在牛市也能轻松获取百分之几十的收益。Wind数据显示，24只可转债基金今年以来平均收益超过40%，最牛基金年化结算利率超过50%。

打败股基

作为债券基金中的“进攻型”选手，可转债基金带有明显的“股性”。由于可转债可以换股，因此它十分依赖于背后股票的走势，是股票牛市很好的工资工具。

今年股票大涨，带动可转债基金净值飙升。Wind数据显示，截至12月2日，长信可转债A今年以来年化结算利率56.47%，建信转债增强A年化结算利率52.36%，博时转债A年化结算利率50.30%，夺得可转债基金涨幅榜前三。

可转债基金的表现，完美打败股票型基金。数据还显示，按照银河基金的分类，24只可转债基金（含A/B/C类份额）今年平均年化结算利率40.29%。即便在同类基金中表现最差的天治可转债增强A、华宝兴业可转债，年化结算利率也都超过了20%。另外，今年取得109%年化结算利率的分级债基银华中证转债B，其母基金也是一只可转债基金。

业绩依赖股市

对于可转债来说，可攻可守，具备股票和债券双重性。不过，在股市走牛的时候，可转债基金的收益也非常可观，与债市的联系反倒没有那么紧密。

可转债为什么与股市的关系那么紧密呢？业内人士指出，除了与一般债券相似具有有效期限和票面利息之外，可转债的持有人可以选择将可转债持有至到期或在约定时间内将其转换为标的公司股票，由于具有这种转股的权益，通常可以将可转债视为普通债券和标的股票看涨期权的组合，其风险则介乎普通债权与股票之间。

市场上最早专注于可转债投资的基金，是成立于2004年5月的兴业全球可转债。这是一只非常成功的基金。由于它的股票最高仓位为30%，超过了债券基金公认的20%，因此不算债券基金。这只基金2004年5月成立以来的累计年化结算利率为489%，让人瞠目结舌，可见可转债的魅力。记者注意到，该基金2007 年牛市的年化结算利率达到113.44%。

市场人士认为，目前可转债基金“债性”已经相对微弱，“股性”则很强，已经蕴涵了一些风险。不过，只要股市继续上涨，可转债基金仍有上涨空间。对于看好权益市场，但又不想承受股市大幅下跌风险的投资者来说，可以买一些可转债基金。

如何选可转债基金

那么，投资者该如何挑选可转债基金呢？

博时转债增强债券基金经理邓欣雨看好可转债的前景，但他也指出，虽然目前可转债的总容量比较小。

据统计，目前可转债基金的规模都不大，有六成可转债基金规模甚至没有达到1亿份。

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