赵峰李宇欣大众证券报震荡走势或延续至下月中旬
赵峰李宇欣大众证券报：震荡走势或延续至下月中旬
赵峰李宇欣大众证券报：震荡走势或延续至下月中旬 更新时间：2010-11-29 8:56:44 沪指杀跌后本周有所企稳，专家称--
沪指本周虽然再跌0.58%，但跌幅明显趋缓，且盘中曾回到年线上方。目前大盘在经历一轮杀跌后开始企稳，面临上有压力、下有支撑的震荡格局，市场关心这种震荡趋势要到何时才能结束。
周五的盘面显示，酿酒、煤炭、环保等板块上涨，有色金属、地产、石油、银行等板块下跌。江苏吴中、浙江富润、电子城、沱牌曲酒、经纬电材等十几只股票涨停。沪指收报2871.70点，跌26.56点，跌幅0.92%，成交1454亿元。沪指本周跌16.87点，跌幅0.58%，深成指本周涨243.16点，涨幅1.98%。
近日市场对即将召开的中央经济工作会议讨论热烈，预计明年在政策方面会有什么调整？大盘在年线一带持续震荡，造成这种不上不下的原因是什么？这种震荡走势会维持到什么时候？对短期内的市场走势做何判断？针对这些问题，《大众证券报》特别连线两位首席策略分析师进行解答。
经济保持稳定增长
《大众证券报》：前10个月工业利润增速比前9个月回落1.9%，怎么评价当前的经济形势？
德邦证券首席策略分析师/雷鸣：工业利润增速延续了之前高位放缓的态势。尽管工业企业利润增幅持续回落，但回落速度已经有所放缓。超过50%的工业利润增速说明其为稳定增长的态势。
东海证券首席策略分析师/王凡：目前来看，投资回落幅度不大，经济仍保持较高的增长水平，整体经济保持稳步复苏。
《大众证券报》：怎么看待保增长和稳通胀之间的关系？
雷鸣：从目前的经济形势来看，通胀压力不可小觑，防通胀仍是政府工作重点，而且政府连续出台相关政策来治理通胀，另一方面，经济增速的回落将在容忍范围之内。
王凡：经济复苏的趋势基本得以确认，目前存在的问题有两个：一是防控通胀，二是经济结构调整。预计明年防通胀将成为首要任务，货币政策将走向稳健。
《大众证券报》：最近出台的调控政策对经济的影响如何？
王凡：最近的调控措施主要是针对通胀预期，前两年新增信贷也比较多，在经济逐步企稳的情况下适当回收流动性对实体经济影响不大，反而对经济的中长期发展是有好处的。
明年或“稳货币、宽财政”
《大众证券报》：近日市场对即将召开的中央经济工作会议讨论热烈，您预计此次会议会怎样定调明年的政策取向？
雷鸣：防通胀保增长将成为2011年经济工作的主基调，货币政策趋向于稳健，财政政策却有望继续保持扩张性。
王凡：预计明年防通胀将成为首要任务，货币政策会回归稳健；其次，为保持经济增速，要选择新的经济增长点，尤其是战略新兴产业会得到政策面大力支持；此外，为保证地产调控的替代效应，预计会大力发展保障房住宅建设。
《大众证券报》：对于明年的货币政策取向有何具体的判断？
雷鸣：这将取决于未来CPI的走势。我们判断除了减少新增信贷额度，预计明年至少还有一次到两次的加息，而存款准备金率仍有上调的空间。
王凡：由于通胀原因导致利率倒挂，加息难以避免，但加息的步伐不会那么快，怎么加、幅度有多大还要看具体情况而定。
《大众证券报》：初步预计明年的新增信贷额度可能会是多少？
雷鸣：由于金融危机后政府批准了大量投资项目，廉租房建设也需要大量资金，因此我们预期将在6.5-7万亿的额度。
王凡：预计明年的新增信贷额度大概保持在6-7万亿的水平，不会出现大幅下降，对股市资金面不会有多大影响。此外随着实体经济复苏，经济基本面将对股市形成有力支撑。
大盘短期维持震荡
《大众证券报》：大盘在年线一带持续震荡，造成这种不上不下的原因是什么？
王凡：从技术面来看，上证指数多次试探60天均线支撑较强，银行地产跌幅有限，有色也会吐了30%的涨幅，股指继续下跌的空间有限；但上方第二根大阴线附近也有一定压力。所以股指在年线附近展开窄幅震荡。
《大众证券报》：您预计这种震荡走势会维持到什么时候？
雷鸣：预计这种震荡走势将会延续到12月的上旬，重要的时间点是11月经济数据公布的前后。
《大众证券报》：您对短期内的市场走势做何判断？
雷鸣：从短期走势来看，政策观望期和人民日报评论文章稳定股市的言论，有望推动股市短期反弹，但这种反弹的高度有限，反弹结束的时间点可能就在12月上旬左右。
王凡：预计短期大盘仍会保持窄幅震荡走势。
重点挖掘新兴产业
《大众证券报》：在这种震荡市中，投资者应当怎么操作？
雷鸣：投资者在操作中，控制仓位仍放在首位，建议投资者在自己能够承受的仓位下进行高抛低吸。
王凡：股指年内保持区间震荡的概率较大，投资者短线可采取波段操作，跌至60天线可适当买入，涨至3000点附近适当减持。
《大众证券报》：最近大宗商品价格大跌，您认为原因是什么？未来趋势怎么判断？
雷鸣：美元反弹是造成大宗商品价格下跌的主要原因，由于受爱尔兰债务的影响，以及前期美元的大幅下跌自身具有反弹的要求等因素的影响，近期美元指数大幅反弹，而大宗商品的走势与美元指数呈现了负相关性。
另外，本轮大宗商品前期的上涨并非是实体经济的真实需求而拉动的，而是由于美国开动印钞机使得全球通胀预期增强。但这种仅靠流动性推动的上涨，一旦价格调整起来就会波动剧烈。预计后市大宗商品高位震荡的概率较大。
《大众证券报》：您比较看好哪些行业板块？
雷鸣：新兴产业的十二五规划将会出台，后期相关的扶持细则也会陆续颁布，因此可以从七大新兴产业中重点发掘未来确定获益的品种。
作为七大新兴产业之首的节能环保，“十二五”的投资需求将超过3万亿元，比“十一五”期间增加一倍以上。将是未来国家支柱性产业可重点关注。另外，医药和白酒仍是我们一直看好的板块。医药作为抗周期性行业，其成长性受经济周期的影响较小，增长稳定。白酒将受益于消费升级且春节前白酒提价预期强烈，后期具有高成长性。
王凡：一是基于通胀预期的存在关注大消费板块，如医药、商贸、农业等；二是基于经济结构调整和政策扶持角度关注战略新兴产业。
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