先正达成员、水稻种子之荃银高科（300087）

安徽荃银高科种业股份有限公司是一家“以种业为核心、农业服务为延伸、探索和创新农业多元化发展”的现代高科技种业上市公司，证券代码：300087。公司注册资金6.77亿元，系“国务院国资委实控企业、中国种业领军企业、农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业、农业部首批农作物种子育繁推一体化企业、中国种业信用明星企业"。

在国内控股子公司20多家，在国外设立分支机构4家，良种销售至全国20多个省（市、区），出口覆盖20多个国家与地区，种业综合实力、杂交水稻研发、推广及海外业务规模均居全国种子企业前2位。

公司控股股东为中国种子集团有限公司(20.51%)，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会(100.00%)。荃银高科的控股股东为中国种子集团有限公司，中种集团为先正达集团股份有限公司的全资公司，因此，公司也是先正达种业板块的重要成员。

十大流通股东中，万家旗下多支基金参与，包括品质生活1921.52万股（3.01%）、瑞隆混合826.18万股（1.29%）、万家臻选807.8万股（1.26%），另外银华内需精选和银华同力精选，分别持股1330万股（2.08%）和1049万股（1.64%）。

一、主营业务

公司司主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务，以及利用公司优质特色品种带动的订单农业业务。

目前公司主要产品包括：杂交水稻、杂交玉米、小麦、棉花、瓜菜、油菜等农作物种子，销售区域覆盖华中、华东、华南、东北、华北、西南、西北等国内主要农作物种植区域及东南亚、南亚、非洲等境外地区；公司利用优质特色品种带动的订单农业产品主要供应给国内用粮、养殖等企业。

在市场营销方面。公司继续创新推进“阿米巴”模式，并通过合作新设等方式拓宽经营渠道，在原有经营基础上，整合行业内优势资源，巩固水稻优势市场的同时，积极拓展玉米、小麦、棉花等产业。

种子板块中，收入排名（23Q1）分别为农发种业（12.17亿）、隆平高科（10.64亿）、荃银高科（6.18亿）。毛利率方面，从高到低分别为隆平高科（45.13%）、敦煌种业（35.79%）、万向德农（32.69%），公司排名第6（22.83%）。

二、业绩情况

2023Q1营收约6.17亿元，同比增加40.22%；归母净利润约3132万元，同比增加53.4%。

三、投资要点

1、科研创新优势

公司目前公司科研核心人员均具有较高的学术水平和丰富的育种实践经验，在国内种业领域具有一定的影响力，其中获国务院特殊津贴4人、安徽省学术与技术带头 3人、安徽省战略新兴产业领军人才4 人、特聘的全国知名专家15人。

公司获得“国家企业技术中心”、“安徽省工程研究中心”、“合肥市技术创新中心”等资格，建有“农业部杂交稻新品种创制重点实验室”，“博士后科研工作站”，科学技术部“星创天地”，“安徽省国际科技合作基地”、“安徽省院士工作站”，省市企业技术中心、省市众创空间等平台。

2、国内国外同步发展优势

公司拥有商务部援外项目实施资格，并在塞拉利昂、多哥、马里等多个国家执行对外援助项目。在国家“一带一路”战略背景下，公司种业国际化发展迎来新机遇，有望推动公司整体竞争力再上一个新台阶。

一号文件粮食安全的背景下，公司作为先正达种业的重要成员、“育繁推一体化”的高科技种业企业，在水稻、玉米、小麦等领域均有所布局，业绩有望随种植景气度提升。

业绩方面，公司净利润增速年报同比增长，环比下滑，一季报同比、环比均保持高增。估值方面，公司动态市盈率79倍，滚动市盈率73倍，处于相对低位。股价近期有止跌企稳迹象，可逢低关注。

风险：市场竞争或加剧、公司产品销售或不及预期等。

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