作者 | 市界 王春晓

编辑 | 朗明

“奶中茅台”刚发财报，第三季度收入低于预期，30日便封死跌停板。

10月29日晚，乳业巨头伊利股份发布财报，前三季度实现营收735.06亿元，同比增长7.28%；实现归母净利润60.24亿元，同比增长6.99%；经营活动产生的现金流量净额79.15亿元，同比增长27.59%。

其中，伊利股份在第三季度营收261.62亿元，同比增长11.08%；净利润22.89亿元，同比增长23.73%。

国盛证券认为，伊利股份第三季度收入低于预期，主要系低温、冷饮和饮料业务影响。不过，随着后续第四季度以及明年一季度旺季来临，预计公司常温奶业务有望提速，低温奶业务环比改善，后续收入逐季提速，全年970亿收入目标预计游刃有余。

分产品来看，前三季度，伊利股份的液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品的营收分别为572.9亿元、93.69亿元、60.34亿元，其他产品营收为1.69亿元；分地区来看，华北地区和华南地区的营收分别为204.63亿元、181.11亿元，其他地区营收为342.88亿元。

前三季度，伊利股份共计增加了438个经销商，其中华北、华南各增加80和69个。

值得关注的是，伊利股份的资产负债率继续攀升，今年三季度末达到62.59%，去年同期和今年年初分别为53.89%和56.54%。往年财报显示，上一次资产负债率突破60%，还是在2012年。

今年三季度末，伊利股份的短期借款比年初增加109.25%至95.41亿元，主要是报告期内向银行借款增加、合并报表范围内企业之间开具银行承兑汇票后向银行贴现所致；长期借款比年初增加176%至13亿元，主要因期内借入分期付息到期还本的银行借款所致。

另外，伊利股份一年内到期的非流动负债和其他流动负债分别比年初增加148.44%和245.25%，至7.61亿元和105.97亿元。其他流动负债增加系期内发行超短期融资券所致。

10月30日，伊利股份低开低走，盘中跌停，至14:00，报39.73元/股，总市值2416.86亿元，相比29日收盘价，其市值在半日蒸发268.27亿元。

数据显示，伊利股份上一次跌停还是在2018年4月27日，当时也是发生在公布业绩报之后。前一天发布的2017年财报显示，虽然收入、利润均有所增长，但利润增长幅度不及预期。

无独有偶，除了伊利股份跌停外，食品饮料板块多只股票大跌。目前，光明乳业、天润乳业、西部牧业等均大幅下跌。

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