珍惜不像牛市的牛市情绪

做股票当然最喜爱牛市了，因为今天的最高价就是明天的最低价，账户上的市值天天往上冲。不过，假如把今天的股市说成牛市，肯定会招来嘲笑。是啊，疫情爆发并蔓延至全球，经济还没有复原，统计部门的数据也不支持牛市行情，怎么就牛市了呢？

的确，说牛市肯定会引发争议，但6月19日收盘，创业板指涨逾2%，站上2300点整数关口，创逾4年新高，说创业板牛市应该分歧不大。以上证指数为衡量标准的股市大盘却难言牛市。不过，有数据显示，虽然大盘不是牛市，但个股却牛股遍地。6月以来，沪深两市有157家公司股价创历史新高，其中医药生物行业所属公司有58家，占比近37%。在疫情的催化下，疫苗、检测等概念股带动医药板块持续火爆。

从创新高次数来看，两市有52家公司月内至少5次创历史新高，其中康龙化成、奥翔药业和艾迪精密3家公司，更是在近12个交易日内10次创新高。分行业来看，年内涨幅榜前25家公司中，医药股占据半壁江山。涨幅榜前10家公司中，医药股同样占据半壁江山，而年内涨幅翻倍的100家公司中，有34家医药股。也就是说，年内每3家翻倍股中，就有一只是医药股。

对于大盘而言，在上海举行的第十二届陆家嘴论坛值得关注。论坛上，包括国务院副总理刘鹤、“一行两会”负责人易纲、郭树清和易会满在内的多位重量级嘉宾通过不同方式进行了发言。嘉宾发言主要阐述了对当前经济形势和未来政策方向的看法。刘鹤在发来的书面致辞中说，“我们仍面临经济下行的较大压力，但形势正逐步向好的方向转变，一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成。”刘鹤强调，这次百年不遇的疫情让我们深刻认识到，要更加重视以人的生命健康为中心，推进国家经济社会发展和科技创新，要更加重视人与自然的和谐相处，要更加重视全球合作和保护产业链的完整稳定，要更加重视经济社会的长期可持续发展。

回顾今年以来的股市走势，虽然上证指数依旧在3000点下方徘徊，但投资者明显感到最坏的时候已经过去，我国经济的韧性完全展现在世人面前，北向资金的变化也支持这一观点。特别致辞中的这段话，很值得品味：坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。强化对市场中介机构的监管，大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度，加快推动证券代表人诉讼机制落地，更好保护投资者利益。笔者认为，这些问题与投资者形成长期投资观念密切相关，也是解决投资者后顾之忧的关键。

至于未来股市的发展，笔者尤为重视市场情绪，每个人都有自己观察市场情绪的角度和方法，笔者也提供一个角度，就是各种微信群的心态。近日看到一个朋友的说法就是一个例子：现在A股二级投研圈的群里都在聊啥？

化工群：哪个当初说要给医药研究员讲一讲化工股的估值逻辑的？

传媒群：乘风破浪的姐姐真好看，领导逼我编游戏股如何突破30倍合理估值中枢的逻辑。

社服群：继续讨论学区房和小升初摇号。

银行群：每一次利空都是利空出尽，别放弃。

家电群：我们要做好投资者教育，家电是消费股，地产是谁我们不认识。

农林牧渔群：每次我们说5-10年超级猪周期，一般实际上指的是一年。

钢铁群：我是IDC研究员。煤炭群：在研究矿洞里放IDC机柜的可能性。

建筑群：地产误我。机械群：挖掘机其实是钢铁茅台。

地产群：我们坚信，银行让利1.5万亿会让给我们的，虽然我们也是5倍PE。

计算机群：中国微软已经成功了。

通讯群：无论你问什么，我都可以用一句话回应你――速度是5G 最无聊的应用。

电子群：万万没想到，国内第一款5nm竟然是通讯公司那边做出来的。

零售群：每一家百货公司都是潜在的王府井。

轻工群：估值在100倍以下的化妆品，随便干，价值投资不能太纠结估值。

交运群：巴菲特你也有今天。建材群：水逆期更要买水泥，水泥是浆体茅台。

军工群：闷声发大财。石油群：都焦了，割了吧。医药群：我就说一句话，今年公募前50名，44个都是医药主题。

食品群：作为价值投资者，不应该被估值这种有问题的分析工具束缚，而应关注于长期成长空间，所有看利润的投资者都已被市场抛弃，我们全面转向DCF折现估值法与行业跑道估值法，首推海天味业。

上面这些说法有意思吧？不仅点到行业也点到热点。所以，如今股市真的到了不像牛市的牛市了：说不像牛市，主要依据就是上证指数不像；而像牛市的，就是不仅有牛股而且有牛市的市场情绪，尤其后者来之不易，应该好好珍惜。

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