联想控股9亿入股中银证券
联想控股9亿入股中银证券
联想控股9亿入股中银证券 更新时间：2010-2-21 23:57:25 时代周报记者 陈萌
私募大佬赵令欢再次动了大手笔。中银国际证券有限责任公司12%股份的买家终于浮出水面。接近交易的知情人士2月10日对时代周报记者证实，中银证券原大股东国家开发投资公司已将所持的12%股份，全 部转让给联想控股有限公司。
交易尚待批准
“交易目前并未完全落定，尚需证监会等监管部门批准。”上述知情人士称，本次出资的买家是联想控股，但幕后大佬就是赵令欢―实际操作由联想旗下私募股权基金弘毅投资总裁赵令欢及其团队操刀。“赵同时兼任联想控股高级副总裁和执行委员会成员。在联想控股原常务副总裁吴亦兵离职后，赵亦负责联想控股的投资业务。”
联想控股成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币，11名科研人员创立。2008年，公司的综合营业额1152亿元，总资产644亿元，历年累计上缴国家各种税收126亿元，公司员工总数近3万人。联想控股采用母子公司结构，目前涉及IT、投资、地产等三大行业，下属联想集团、神州数码、联想投资、融科智地、弘毅投资五家子公司。
2009年9月，联想控股完成改制，中科院持股36％，泛海控股集团持股29％，剩下的35％由联想控股职工持股会拥有。改制完成之时，联想控股也宣布了未来五年100亿元的投资计划，重点关注的领域包括清洁能源及环保、新材料、高科技、金融服务等。2010年初，联想控股投资控股了总资产逾600亿元的汉口银行，目前也在等待监管部门的批准。
联想控股作为联想系企业的旗舰，承担公司总体资金管理，以及子公司战略方向的统一协调与指导等战略功能。联想控股董事长兼总裁，即为在国内企业界拥有“教父”般地位的柳传志。弘毅投资和联想投资，均为联想控股旗下从事直接投资的平台。
43岁的赵令欢野心很大。作为联想系两家投资公司之一，弘毅主要的投资方向是国企改制及产业重组，属于典型的并购基金。其主要关注四大行业―制药、建筑材料、消费品以及媒体等，现阶段共管理两期基金，资金总额超过10亿元人民币。目前，弘毅的第三期基金已经在募集之中，柳传志的目标是2.5亿美元。如果成功，这将是国内PE最大的一笔并购基金。
国开投被迫转让
“联想入股中银证券并非偶然，弘毅同样看中的是其与国企相近的激励机制。联想控股和弘毅拥有丰富的改善公司治理的经验。”联想控股的一名内部人士告诉时代周报记者，联想控股本身是国有控股，但又是市场化机构，进入中银证券，可以有效地改善其激励机制。
国开投于2002年以1.8亿元获得了中银证券12%的股权，成为该公司第三大股东。中银证券成立于2002年2月，注册资本15亿元，总部设于上海。其他股东包括持股49%的中银国际控股有限公司、持股21%的中国石油天然气集团公司以及分别持股6%的红塔烟草、中国通用技术和上海国有资产经营有限公司。
“中银证券长项在于债券业务，而投行业务较弱。”接近中银证券的知情人士透露，2009年该公司利润略超过10亿元，其中债券承销交易业务近4亿元，但无一单IPO或并购业务的收入，其余多来自营业部的经纪业务的利润。
据中国证券业协会的排名数据，2008年中银证券总资产在107家公司中排名第23位，净利润排名第14位。据财政部公布的2009年记账式国债承销综合排名显示，中银证券承销额位列全部承销机构第五，在券商中排名第一。
深圳一名投行老总分析称，国开投此次退出中银证券，乃为符合证监会“一参一控”政策要求进行的战略调整，即一家机构或者受同一实际控制人控制的机构、参股证券公司的数量不得超过两家，控股证券公司的数量不得超过一家。“一参一控”规定出台以来，已有诸多不符合条件的机构被迫进行了调整。
接近交易的知情人士表示，2009年9月，国开投于上海产权交易所公开挂牌出让所持中银证券12%的股份，挂牌价格为9亿元，与其当年的成本相比，增值高达4倍。最后成交价即挂牌价9亿元，全部来自联想控股。“若按中银证券2009年底约37亿元的净资产估算，此次交易价格的市净率在２倍左右。”
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