联储决定停止加息和停止缩表 特朗普仍不满?

联储决定停止加息和停止缩表 特朗普仍不满?

摘要

即使美联储最近决定做两件特朗普最希望做的事情――停止加息和停止缩表，也没有缓解特朗普的不满，他对美联储的批评愈演愈烈。即使美联储最近决定做两件特朗普最希望做的事情――停止加息和停止缩表，也没有缓解特朗普的不满，他对美联储的批评愈演愈烈。

据《华尔街日报》报道，特朗普仅在过去一周就在三次会议上抨击美联储和鲍威尔，并对共和党参议员、支持者和工作人员表示，若不是美联储过去的加息举措，经济产出和股市将会走高，美国预算赤字的上升幅度将会更小。

在其中一次会议上直接听到这些评论的一名人士表示，“他相当粗暴。”特朗普还指责财政部长史蒂文-姆努钦(Steven Mnuchin)推荐鲍威尔担任美联储主席。特朗普说，“姆努钦给了我这个家伙。”

这位人士说，特朗普回忆了他最近与鲍威尔的一次电话交谈。特朗普告诉鲍威尔，“我想我被你套牢了。”美联储发言人在被问及此次谈话时表示，鲍威尔在3月8日与特朗普进行了简短通话，但拒绝进一步阐述。此前没有报道过这段电话对话。

据一位政府官员说，特朗普周一在白宫与工作人员就一件无关的事情举行政策吹风会时，继续抱怨鲍威尔。这位人士称，特朗普即兴发表的批评美联储的评论，是特朗普喜欢反复提及的“热门话题”名单上的最新观点。

两周前，特朗普的愤怒情绪再次爆发。当时特朗普宣布他将提名美联储批评者斯蒂芬-摩尔(Stephen Moore)为美联储理事会成员。

上周，特朗普的首席经济顾问劳伦斯-库德洛(Lawrence Kudlow)对《华尔街日报》和其他媒体表示，特朗普希望美联储将基准利率下调0.5个百分点，这实际上扭转了去年年底以来特朗普公开反对的加息。

这一批评加剧了一些市场参与者的猜测，即美联储正在向政治压力屈服，从而使鲍威尔的工作变得更加复杂，尽管鲍威尔和美联储官员一致表示，这不会发生。最坏的情况是，如果特朗普试图解雇鲍威尔，这可能是一场潜在的历史性法庭大战的前奏。

每当特朗普公开批评美联储时，鲍威尔都表示，政治担忧不会影响美联储的审议。美联储官员们列举了年初政策突然转变的几个原因，如市场剧烈波动、全球增长放缓和通胀压力减弱等等。

“人们应该知道，美联储有着很强的非政治活动文化。”鲍威尔今年1月在亚特兰大举行的一次讨论会上说，“我们有强大的文化。它并不脆弱。它不受干扰。我们将永远这样做。”

这些保证并没有消除一些市场参与者的疑虑，他们怀疑美联储是在回应政治压力，部分原因是美联储最近的政策突然转变让他们感到意外。

华盛顿投资经理马克-斯宾德尔(Mark Spindel)说，由于前三任总统都没有对美联储发表评论，因此在评估美联储的决策时，总统施压的问题“在很大程度上是市场搁置的”。

斯宾德尔说，即使美联储在去年12月无视政治压力，但特朗普威胁要解雇鲍威尔的报道也有可能在12月底加剧了市场动荡。他表示，市场动荡进而成为美联储政策转变的一个因素，为特朗普施加压力创造了一个“自我实现效应”。

特朗普的顾问则表示，总统有权表达他对美联储的看法。

鲍威尔一直在努力与国会议员会面，并定期强调美联储应向国会负责。下周，他将在弗吉尼亚州北部举行的众议院民主党年度政策会议上就经济问题发表讲话。

自去年夏天美联储准备将基准利率上调至2%以上以来，特朗普的挫败感一直在加剧。去年12月，当市场波动在美联储去年第四次加息前后的几天里加剧时，他的不满情绪达到了极点，当时的市场波动幅度在2.25%至2.5%之间。特朗普曾呼吁美联储停止加息，停止缩减债券投资组合。

据知情人士透露，当时特朗普向他的顾问们大声询问，他是否能解雇鲍威尔。他的顾问后来澄清说，鲍威尔的工作是安全的，因为他不能因为政策分歧而被解雇。

为了缓和紧张局势，姆努钦安排鲍威尔和美联储副主席理查德-克拉里达(Richard Clarida)于2月初在白宫与特朗普共进晚餐。美联储和政府官员采取了措施，确保美联储能够管理好公众对此次晚宴的了解情况，以尽量减少对政治干预的解读。

例如，姆努钦一直等到1月底美联储利率制定委员会开会后才向鲍威尔发出邀请。在美联储政策会议之前与特朗普会面，会加剧人们对政治干预的猜测。此外，美联储在晚宴结束后立即披露了这一消息。

对美联储来说，去年12月的市场动荡是一个重要的转折点。当官员们在12月18日和19日开会时，大多数人预计2019年将加息一至三次。仅仅16天后，鲍威尔在亚特兰大的会议上开始暗示，美联储将暂停加息，并在资产组合决选问题上转向更灵活的立场。在那之后不久，几乎所有其他美联储官员都赞同这一立场。

在3月份的会议上，多数美联储官员预计，即使经济表现如他们预期的那样，今年也不会加息。与此同时，他们宣布将放缓从5月开始缩减4万亿美元资产组合的进程，并将在10月前结束。

白宫和美联储在长期目标上通常是一致的――在健康的经济增长中保持低通胀和低失业率――但有时，他们在如何实现这些目标上存在分歧。美联储担心不断上升的通胀或资产泡沫可能破坏经济扩张，并引导利率上升或下降以抑制这些压力。

最近，白宫顾问淡化了外界对特朗普将试图解雇鲍威尔的担忧，不过他们并没有完全排除这种可能性，因为他们说，预测特朗普的行动是不可能的。

鲍威尔上个月在接受采访时说，他不认为总统有权因为政策分歧将他免职，如果白宫要求他辞职，他也不会辞职。

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