钢铁行业：优势公司盈利超预期

钢铁行业：优势公司盈利超预期 更新时间：2010-10-14 6:36:34 　　研究结论　　供需：基于政府主导的基建投资的减弱带动内需增长趋缓，房地产投资、机械、汽车产量有望触底反弹。外需方面：我们预计下半年出口整体呈下降走势，即使未来出口小幅恢复，对行业需求影响亦不大。从供给看：虽然钢企和政府的博弈使得总体减产幅度、持续时间均低于政府的要求，但正面影响不可忽视，年底前所有限产钢厂全部复产概率较低。　　钢价：因为部分地区节能减排低于预期，钢价基本回到政策出台之前的水平，不过钢价继续下跌空间有限，矿石价格的率先反弹为钢材价格反弹提供了一定的支撑，在钢材消费旺季到来后，加之供给确有小幅度减少，钢价在调整后或将延续上涨走势。　　2010年三季报前瞻：7月、8月，国内重点钢铁企业分别实现利润28.6亿、38.1亿元，预计9月行业盈利将环比略有增长，这使得行业实际盈利好于此前三季度可能全行业亏损的预期。四季度长协矿石价格下跌后，长协钢厂重新获得微弱的成本优势，行业盈利或延续改善趋势。从上市公司看，预计大冶特钢、宝钢股份、凌钢股份、八一钢铁和新兴铸管盈利因为其优势属性

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