钢铁行业：10月PMI综合指标小幅回升

钢铁行业：10月PMI综合指标小幅回升 更新时间：2010-11-4 6:45:32 　　投资要点：　　钢铁行业10月份PMI综合指标小幅回升。6月份下降到临界点以下44.3%，7月份为45.4%，8月份回升到53.4%，9月份50.8%，10月份回升到51.8%。我们认为钢铁行业4季度基本将环比改善，4季度PMI也将好于3季度。　　钢铁行业2011年总体情况将好于2010年。2011年总供给将不会大幅放量，供给增速会低于需求增速，行业需求预计会有接近10%的增长，供需匹配情况持续改善。　　板块估值较低，4季度有修复空间。板块市净率1.59倍，相对估值处于历史低位，安全性较高。　　公司业绩和板块走势继续分化：我们认为钢铁公司未来业绩和股价走势都会出现较大分化，目前已经较为明显。业绩优秀、成长性好、未来上升空间巨大的公司将会独立于其他同质性强的公司。因此我们继续看好符合此类特征的钢铁企业，强烈推荐：1)新兴铸管：业绩好，未来成长速度较快，新疆资源储量巨大；2)鄂尔多斯：2011年、2012年业绩预测分别为1.02、1.38元，2011年既有产量扩张又有多晶硅正式产生收益，未来想象空间巨大。　　风险提示：下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。

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