钢铁行业:10月PMI综合指标小幅回升

钢铁行业:10月PMI综合指标小幅回升 更新时间:2010-11-4 6:44:10   投资要点:  钢铁行业10月份PMI综合指标小幅回升。6月份下降到临界点以下44.3%,7月份为45.4%,8月份回升到53.4%,9月份50.8%,10月份回升到51.8%。我们认为钢铁行业4季度基本将环比改善,4季度PMI也将好于3季度。  钢铁行业2011年总体情况将好于2010年。2011年总供给将不会大幅放量,供给增速会低于需求增速,行业需求预计会有接近10%的增长,供需匹配情况持续改善。  板块估值较低,4季度有修复空间。板块市净率1.59倍,相对估值处于历史低位,安全性较高。  公司业绩和板块走势继续分化:我们认为钢铁公司未来业绩和股价走势都会出现较大分化,目前已经较为明显。业绩优秀、成长性好、未来上升空间巨大的公司将会独立于其他同质性强的公司。因此我们继续看好符合此类特征的钢铁企业,强烈推荐:1)新兴铸管:业绩好,未来成长速度较快,新疆资源储量巨大;2)鄂尔多斯:2011年、2012年业绩预测分别为1.02、1.38元,2011年既有产量扩张又有多晶硅正式产生收益,未来想象空间巨大。  风险提示:下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。

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