美元日圆融资套利交易目前仍较为活跃
美元/日圆融资套利交易目前仍较为活跃
美元/日圆融资套利交易目前仍较为活跃 更新时间：2011-1-12 8:39:16 美元/日圆融资套利交易目前仍较为活跃。该交易的具体操作是：渴求回报的投资者先借入日圆，然后买进收益率较高的美元。
一些分析师称，投资者认为美国的通货膨胀水平将重拾升势，因此当美国最近发布了较为强劲的经济数据后，市场预计美国国债收益率将随之走高。这使得越来越多的投资者以低成本借入日圆、然后买入收益率较高的美国国债。
分析师们表示，美国联邦储备委员会自2008年12月以来一直将关键政策利率维持在0-0.25%不变，但市场参与者还是倾向于押注美国利率将先于日本上升。
Brown Brothers Harriman驻纽约的货币策略师Mark McCormick表示，美国宽松的货币政策和财政政策依然对经济构成良好支撑，但日本缓慢的经济增长则制约了利率水平。他又称，尽管上周五的美国就业数据弱于预期，但基本面并未发生改变。
美国劳工部公布的就业数据令许多投资者希望落空。数据显示，12月份非农就业人数增加103,000人；而上周三私营部门就业数据公布后，市场的一致预期是增加150,000人。
不过分析师们表示，与美元/日圆变动关系最密切的还是美日两国的国债利差，目前这种动态关联还很稳定。
美国国债收益率自去年11月初开始上升，期间美国2年期国债与同类日本国债收益率之差扩大一倍，至约40个基点。
瑞士信贷外汇策略分析师们表示，哪怕今后3个月美国国债收益率只是小幅走低，美元兑日圆也可能从目前的83日圆涨至86日圆。
瑞士信贷的上述预测一部分是基于该行美国利率策略师团队的预测：美国2年期国债收益率将在未来三个月跌至0.500%。
美国2年期国债收益率周一报0.59%。
全球外汇市场每日交易量为4万亿美元，其中融资套利交易常见于美元、欧元和日圆等主要货币。
但分析师们称，套利交易虽然看似一条获得快速回报的捷径，但也有其内在风险，即货币汇率的大幅波动。套利交易通常涉及杠杆，因此美元兑日圆一旦出现骤跌，投资者将面临巨额损失。
花旗集团驻纽约的十国集团货币策略主管Steven Englander表示，由于对冲成本高昂，套利者往往不设置对冲交易。
分析师们还称，如果美国经济复苏势头进一步巩固，美元和日圆的利差波幅应该会减小。
美国银行/美林 G10全球汇率和货币研究主管David Woo称，撇开特殊因素的影响，上周五的非农就业数据对融资套利交易可谓利好。就业人数虽然疲软，但并不算很低，因此仍处在较高水平的利差波动性可能降低。
美国上周五公布了低迷的就业数据后，电子交易系统显示，美元兑日圆仅小幅下跌，跌幅约0.16%。
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