融资市场热度开始下降

上周沪指反弹5.35%，创业板反弹5.86%，两融股票加权价格指数涨5.33%，日均成交金额较前周下降13%。两市融资余额至上周五约为11108亿元，较前周五净流入约229亿元，增幅约为2.10%。

上周市场虽受外围冲击，但独立性增强。口罩防护、检测试剂、呼吸机、CT机等相关医疗设备股票表现活跃，对货币政策和财政政策敏感的券商、水泥和机械板块轮涨明显，但持续不强。而中小创科技股较前期的反弹力度开始减弱，融资盘开仓力度下降，但偿还意愿也同步降低。

农业、肉类、白酒、饮料等板块逐步走强，通胀带来的涨价效应已逐步突显。随着国内疫情舒缓，内需市场将保持稳中有升，投资者不妨多加关注。

上周融资盘保持流入态势，两市融资余额再度逼近2016年以来的新高，但两市成交量开始下降，观望气氛渐浓。虽有上周末券商业再度传来利好，但上攻是否有持续性也需要观察。

上周的平均维持担保比例均值为285%，上周四再度上升到288%，空间已很小。历史上在此数值之上大盘难有持续上升，将维持调整态势。

上周融资买入额为5628亿元，日均值为1125亿元，较前周日均值下降14%。融资买入占成交比为10.35%，与前周的12%开始回落。融资买入额占融资余额比为9.93%，较前周的12%明显回落。相较2月25日单日1604亿元的融资买入额，融资市场的热度已开始明显下降。前周的市场情绪爆发过后，正逐步进入降温阶段

上周偿还额为5399亿元，日均值为1080亿元，较前周日均值下降17%。降幅大过融资开仓降幅。场内融资盘对中线仍然乐观，持仓为主。

上周融资买入与偿还额合计约为11027亿元，日均值较前周下降16%，与大盘日均成交的13%的降幅要大些，近两个月一直超过大盘，前周起场内活跃度开始下降。

与上周五的融资余额10879亿元比较，周换手率为101%，较前周的121%明显下降，人气指标仍处炽热阶段，场内资金交投活跃，但增量资金入场减少。如果情绪无法再上升，将进入下跌循环周期，短期继续调整或盘整修复。

与两市的周成交金额53618亿元相比，上周融资交易占比为20.60%，较前周的峰值21.40%开始回落，短期拐点似已确认。

后市研判：外围市场风险偏好下降，国内进出口额增幅回落，中小创市场累计较多上涨后的修复还在进行，投资者可关注医疗设备、农业、饮料和造纸等涨价板块。

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