电力行业:节能减排影响初现高耗能用电回落

电力行业:节能减排影响初现高耗能用电回落 更新时间:2010-10-9 6:49:37   节能减排导致高耗能地区用电增速回落:  1-8月份,全国全社会用电量27949亿千瓦时,同比增长19.34%。8月份,全社会用电量同比增长14.69%,增速继续回落。受节能减排影响,内蒙古、宁夏、青海等高耗能地区用电增速回落明显。  发电小时继续回升。由于新机投产速度放缓,今年成为机组利用小时的转折之年,预计全年发电设备利用小时将回升5%左右。  煤炭价格小幅回落:  9月份全国煤炭价格继续小幅下跌,秦皇岛动力煤价格下降约5-10元/吨,大同优混车板价达到730元/吨,比年初下跌约50元/吨。秦皇岛和电厂库存充足,全国重点电厂煤炭库存可用天数达到18天,处于较高水平。我们预计,在节能减排和冬储煤的双重作用下,煤炭价格将继续维持高位运行态势,难有大幅波动。  电力公司资本运作风起云涌。今年以来,电力板块资本运作频频。继6月份的粤电力、8月份的建投能源和通宝能源之后,9月份九龙电力也发布增发收购方案,而华能国际、川投能源也发布了集团关于解决同业竞争实现整体上市的承诺书。电力行业资金需求紧张、解决同业竞争和关联交易,以及证监会和国资委的推动成为电力公司资本运作的主要原因。  建议关注具有资产注入和整体上市潜力的公司。  节能减排给予行业“中性”评级。我们认为四季度的节能减排将影响发电小时,而煤价难以出现大幅下跌,电力行业盈利难有改善,给予行业“中性”评级,建议关注具有高成长、整体上市、低估值的公司,推荐国电电力、内蒙华电、深圳能源、长江电力等。

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