直播电商与MCN板块持续高景气度 建议三条主线选择个股

6、继续关注直播电商及新内容带来的业绩弹性。随着618临近，直播电商GMV有望大年夜幅增长，增量收益将由品牌方、电商平台、代运营方、MCN、营销公司等共享。继续建议重点关注尽力拥抱直播电商的视频平台、品牌方及代运营商，布局MCN及直播电商的头部营销公司，具备流量和用户粘性上风的内容社区以及受益于“618”品牌广告投放加速的生活圈媒体龙头。另外，随着《芳华有你2》落幕，芒果超媒《乘风破浪的姐姐们》关注度不竭升温，或成为下一个综艺爆款。

618前夜，京东快手官宣合作。一边是淘宝抖音，一边是京东快手，外加苏宁、拼多多、微信、小红书...这场疫情后的618大年夜促，各路“神仙”铆足了劲，可谓是“中国半个互联网圈的同台竞技”。

国元证券指出，1)平台端：关注Z世代聚集、拥有良好PUGC内容生态的平台哔哩哔哩；导购电商平台值得买。2)品牌端：推荐组织架构柔性、学习能力强、对渠道和市场趋向把控精准的化妆品品牌珀莱雅。3)运营服务商端：推荐美妆头部代运营商壹网壹创；在去中心化电商的大年夜趋向下，推荐私域电商SaaS服务商中国有赞、微盟集团。4)内容电商快速成长，MCN/KOL享受行业红利，同时议价能力连续提升，关注星期六。

5、网红经济行业仍处流量红利期，财产各环节投资机遇显现。当前网红经济行业不竭汇集各玩家进入，行业流量资本连续集聚，成长动能强劲，各环节孕育优质投资机遇。电商及内容平台――直播电商财产根本，财产话语权及收益确定性强；MCN/营销公司――直播电商拉动“专业主播”需求，配套财产机遇显现；品牌方――全新高效营销渠道扩充带来业绩弹性，优质国产品牌有望出道，C2M反向定制模式未来可期。

核心逻辑

4、新渠道、新人群、新供给催生新品牌。以上渠道的变化，叠加新人群和新供给，催生出一批快速发展的新锐消费品牌，并在2019年迎来了周全的爆发。供应链端，目前新消费品牌主要集中在食品饮料、美妆个护、小家电等品类，相对标品、高频、低单价、上游供应链成熟，早期无需大年夜量固定资产投入，寄托OEM、ODM模式迅速扩张。人群方面，Z世代慢慢发展为中国新消费主导气力，外汇资讯，并成为新品牌主要聚焦的核心人群，他们偏好互动营销，习惯于跟随偶像或KOL的推荐采办商品，崇尚“悦己型消费”。渠道和营销方面，新品牌更加注重与消费者的情感连接，适应贩卖与营销的短链化。我们以为新消费的趋向不可阻挡，并有望复制到其他上游壁垒更高的消费品类之中，新锐品牌加快崛起，尽力拥抱新变化的传统品牌也有望在变革中提高自身市场份额。

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