突迎“T+0”利好动静！除了券商股 这些股票也有望受益

敷衍“当令推出做市商制度、研究引入单次T+0交易”这一重磅动静，多家机构以为，券商、证券IT龙头最为受益，但对短期业绩提升或较为有限。

数据显示，虽然5月份A股ETF份额减少约177.68亿份，但3只券商类ETF逆市吸金。具体看，以区间成交均价计算，5月份国泰中证全指证券公司ETF净流入23.58亿元，华宝中证全指证券公司ETF、南边中证全指证券公司ETF别离净流入18.23亿元、8.83亿元。从本年以来的资金净流入看，华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF的资金净流入别离到达79.11亿元、76.63亿元，南边中证全指证券公司ETF的资金净流入也到达19.94亿元。7只上市券商ETF本年以来合计吸金达181.88亿元。

2019年以来国泰中证全指证券公司ETF份额变化

利好券商、证券IT龙头

华泰证券研报指出，T+0和做市商制度将从两方面影响证券IT公司。一方面，T+0和做市商制度的实施，将直接带来交易和估值系统进级改革的需求，带来证券IT业务增量，恒生电子等证券IT龙头将从中受益。另一方面，T+0和做市商制度，目的都是增加市场流动性，流动性的增加，敷衍东方产业等C端交易软件来说，意味着流量的增加，促进用户数、用户活跃度、付费率等指标提升；对恒生电子等B端交易软件来说，意味着券商交易佣金的增加，客户支付能力得到改善，更有能力进级交易系统。

值得注意的是，上述3只券商类ETF均在5月份创下份额历史新高。以规模看，华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF的最新规模均已突破百亿元。

开源证券研报以为，从近期金融委和上交所的亮相看，后续资本市场深改政策有望超预期，包含长期资金引入、创业板注册制进程和市场根本制度等多个方面，利于市场风险偏好提升和券商盈利增长。整年看，券商盈利增长有望超预期，目前板块PB1.49倍，头部券商平均PB1.28倍，均处于历史低位。

5月29日，上交所就2020年天下两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，当令推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价钱发明功效的正常实现。

机构人士以为，跳动财经，相关制度安排将利好券商和证券IT龙头。本年以来，7只上市券商ETF合计资金净流入达181.88亿元，3只龙头券商ETF在5月份继续吸金，份额均已创下历史新高。

本年前5个月，申银万国证券板块下跌12.10%，同期沪深300指数下跌5.60%，证券板块大年夜幅跑输大年夜市。不外，从ETF资金流向看，资金正在大年夜举进驻券商ETF。

不外，就业绩提升而言，短期或影响不大年夜。开源证券研报指出，科创板若先行实施单次T+0交易，直接利好券商经纪业务，但短期盈利提升有限。目前单次T+0交易处于研究阶段，时间表尚未确定。截至5月末，年内科创板股票成交额占全市场2.4%，在单次T+0实施后带来交易额提升10%/20%/30%三种情景下，预计证券行业整年经纪业务收入增加0.3%/0.6%/1.0%，边际本钱为零假设下，增厚行业净利润0.2%/0.3%/0.5%。若后续试点范围扩大年夜，跳动财经，对盈利提升将明明。

东吴证券研报以为，T+0交易制度若得以实施，将对券商形成重大年夜利好。同时，交易制度的重大年夜调整所涉及的系统进级、调试，对东方产业等互联网券商及证券周边的手艺服务提供商也将带来正面影响。

3只龙头券商ETF份额创历史新高

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