石油石化8月份行业整体上存在交易性机会
石油石化：8月份行业整体上存在交易性机会
石油石化：8月份行业整体上存在交易性机会 更新时间：2010-8-18 0:06:40 投资要点： 原油：7月WTI均价为76.2美元/桶，美国原油库存超过了05-09年的平均区间，油价涨跌主要受美国经济数据、欧洲危机等宏观数据影响。短期涨幅和美元下跌有关，我们认为下半年在80美元/桶上下。 炼油：发改委基准原油22个工作日移动平均价格为每桶77.7美元，较上次调价时上涨了3%，未触及调价的条件。如果油价在80美元以上维持2周以上，成品油价格理论上应该上调。我们计算对应现在的成品油价格，中石化的炼油盈亏平衡点在80美元/桶，对应的国际油价WTI价格要到83左右。 化工板块：7月来价差有所反弹，主要是装置检修造成有效供应短期减少。亚洲有中石化沧州、中石油兰州、韩国三星道达尔和壳牌新加坡停产检修，台塑关闭，中石油钦州由于原油问题拖后投产。 油田服务：由于闲置和在建的自升式和半潜式平台数量较大，在需求端未出现大幅好转时，预计日费率和使用率上升的可能性较小。全球自升式平台利用率在67%左右。关注年底中海油服新船和11月谈判。 7月份中国石油、中国石化绝对收益分别为4.5%和13.8%，中海油服绝对收益16.7%。中石化相对表现较好，和大盘反弹有关，中石化的股价弹性更大，所以在大盘反弹时投资者相对更偏好一些。 投资建议：8月份，我们认为石化行业整体上存在交易性机会。中石化、中石油7、8月炼油成本下降而成品油价未下调，3季报业绩环比增加，股价有小幅反弹的可能，建议买入，目标价为10-11元和12元。 短期建议关注沈阳化工，丙烯酸丁酯价格大幅上涨，从15500涨到18000元/吨，. 推荐公司：长期首推中海油服，短期推荐中石化、辽通化工，沈化和齐翔腾达产品价格上涨有交易性机会。 风险提示：原油价格大幅上涨，国家政策风险。
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