“石油巨无霸”沙特阿美跌停：3个月蒸发5000亿美元油价还有救吗？

受国际油价大幅下跌的影响，沙特股市连续第二天出现暴跌。3月9日，沙特基准股指TASI开盘下跌超过9%，全球最大市值公司、“石油巨无霸”沙特阿美开盘即遭遇跌停。截至发稿，沙特阿美股价下跌6.17%至28.00里亚尔，最新市值为56300亿里亚尔

图源：雅虎财经

在此之前，2019年12月16日，沙特阿美盘中股价创历史新高38.70里亚尔，成为全球首个估值超过2万亿美元的上市公司。这意味着，在不到三个月时间内，沙特阿美市值蒸发5000亿美元。

此前的3月7日，沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，折扣幅度创20年来最大。同时，沙特还私下告知市场参与者，如有需要将增加产量，甚至不排除达到1200万桶/日的创纪录水平。

据了解，沙特阿美是全球产量最大的石油生产商，更是沙特经济的命脉，沙特政府高度依赖这家石油公司的赋税。据证券时报，惠誉国际评级此前曾估计，从2015年到2017年，沙特政府约70%的收入来自沙特阿美。

自1988年被收归沙特国有后，沙特阿美的财务数据极为机密。随着沙特阿美的IPO，其近几年财务数据得以披露。公开信息显示， 2018年沙特阿美收入为3550 亿美元，同比增长35%；净利润为1111 亿美元，同比增长46.2%，成为“全球最赚钱的公司”。

2019年12月，沙特阿美股票在沙特阿拉伯利雅得证券交易所上市，股票发行价格32里亚尔/股。上市之初，沙特阿美股价一度冲高至38.7里亚尔，随后一路震荡下跌。

对于此次股价下跌，沙特阿美回应称，他们的运营仍在正常进行。同时，公司正在采取一切必要措施来确保员工和运营的安全。而对于国际油价及公司下一步计划，沙特阿美则称不予置评。

英大证券首席经济学家李大霄告诉时间财经，此次包括沙特阿美在内的全球股市波动，主要是沙特发起价格战叠加新冠疫情的影响。目前，石油价格已经接近上次的低位，下行空间有限，也不太可能长期存在。对中国市场而言，低价石油有利于对冲疫情影响，所以对中国股市不会产生长期影响，不用过度恐慌。

石油“大战”

据了解，沙特阿美股价暴跌，与国际原油价格密切相关。截止3月6日收盘，NYMEX原油期货价格目前为41.57美元/桶，跌幅9.34%；布伦特原油期货价格跌至45.27美元/桶，跌幅9.44%，两者均创造了2017年6月以来的最低值。

这也意味着，油价再次进入比水便宜时代。以NYMEX原油期货价格41.57美元/桶计算，目前油价为0.26美元/L，换算成人民币后为1.8元/L，低于国内矿泉水价格。

这背后的直接原因是，3月6日OPEC和俄罗斯未能就再减产150万桶/日的计划达成协议，市场担忧情绪加剧。随后的3月7日，沙特全面发动全球原油价格战：首先，沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。

声明文件显示，4月沙特卖往亚洲的原油定价下调4到6美元/桶；4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶。最惊人的是，卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶，售价低至10.25美元/桶。

与此同时，沙特还私下告知市场参与者，如有需要将增加产量，4月沙特的原油产量可能会从本月的约970万桶/日增至1000万桶/日，甚至达到1200万桶/日的纪录水平。这可能使得主要产油国之间的“战争”范围可能进一步扩大，未来或出现沙特、俄罗斯、美国三大主力产油国之间惨烈的“三国杀”。

五矿期货能化研究员李晶表示，沙特的增产动作本身的意义，大于具体增产量级对供给的边际增加影响，与2015年情景有些类似。沙特进行着史诗级别的降价促销，显而易见是在攻击欧洲市场，抢占俄罗斯油企的市场份额，一定程度上倒逼俄罗斯重回减产谈判桌。

不容忽视的是，新冠疫情在全球蔓延影响，也影响到市场情绪和需求。根据相关数据，中国是世界第一大原油进口国，进口额占到世界的20.2%，日本、韩国也是大的石油消费者。如今从全球形势来看，欧洲、美洲等消耗石油较多的地区，新冠病毒疫情均有蔓延之势。

据意大利紧急民防部、新冠肺炎疫情新闻中心通报，截至3月9日零时，意大利新冠肺炎确诊病例增至7424例，单日新增患者1412人，新增死亡病例133例，累计366名患者死亡；与此同时，除伦巴第大区所辖市镇实施全面隔离以外，被划归红色隔离区的城镇已经达到了14个省市，隔离区受影响的民众大约在1600万人左右。

韩国中央防疫对策本部3月9日通报，截至当地时间9日下午4时，韩国较9日0时新增96例新冠肺炎确诊病例，累计确诊病例达7478例；伊朗卫生部最新消息显示，截至当地时间8日中午，伊朗新增新冠肺炎确诊病例743例，新增死亡49例，目前伊朗新冠肺炎累计确诊6566例，累计康复2134例，累计死亡194例。

抄底原油？

受此消息影响，全球股市震荡。中东股指9日开盘集体下挫，沙特TASI指数开盘下跌超过9%，迪拜DFM指数和阿布扎比ADX指数也大跌超过7%；截至收盘，日经225指数跌5.07%，报19698.76点，创14个月收盘新低；韩国综合指数跌4.19%，报1954.77点，刷新6个月新低；香港恒生指数下跌4.23%，报25040.46点。

相比之下，A股表现稍好一些。截至3月9日收盘，上证指数下跌3%到2943.29。其中，中国石油股价下跌0.96%至5.15元，最新总市值为9425.58亿元；中国石化股价上涨2.51%到4.91元，最新总市值为5932.49亿元。

部分业内人士表示，此次股市下跌主要是受国外市场“拖累”，并没有实际性重大利空。2020年1月，中国石油经济技术研究院发布的《2019年国内外油气行业发展报告》称，2019年，中国原油净进口量首次突破5亿吨大关，成品油净出口量首次突破5000万吨，原油和石油对外依存度双破70%。

中泰轻工团队表示，伴随油价下跌，作为石油下游的塑料、橡胶制品产业链，有望迎来成本压力释放机会，塑料包装有望显著受益。对轻工制造行业而言，油价下跌主要利好包装企业，作为以石油为原料的塑料、橡胶等产品，油价下跌有望带动产品价格下降，而作为塑料、橡胶等产品下游的包装行业企业有望在原材料价格下行带动下释放成本压力。

天风证券也表示，在2020年1月初，亚太裂解价差出现过-4美金/桶的低位。随着油价快速下跌，目前已经恢复到2-3美金/桶。油价后续如果超跌，或将看到裂解价差快速上升，应该是油价筑底的重要信号。

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