大成基金消费占GDP比重呈U型拐点消费结构升级明显
大成基金：消费占GDP比重呈U型拐点 消费结构升级明显
大成基金：消费占GDP比重呈U型拐点 消费结构升级明显 更新时间：2010-5-14 0:00:16 今年以来居民收入实际增速有所下降，但大成基金认为，这只是短期现象，随着居民收入的持续上升，及中国经济进入后重工业化阶段，消费占GDP的比重将出现U型拐点。大成基金指出，随着中国经济从复苏期进入高增长期，中国消费升级比较明显，2010年非耐用品消费及服务消费将大幅上升。 2009年是政策强力刺激的一年，引发内需猛烈扩张，很大程度上抵消了外需大幅下降的冲击。进入2010年，随着刺激政策的逐步退出，如果内需延续2009年的大幅幅度扩张，经济必将会严重过热。因此，大成基金认为，2010年内需扩张速度有所放缓本来就是合意的，投资者不必过分担心。 一季度居民收入明显低于GDP的实际增速，这意味着居民收入实际增速下降。有人开始担心居民收入下降将抑制内需。但大成基金认为，这只是短期现象。大成基金解释道，当前经济扩张是很迅速的，这导致价格上升较快，使得实际收入增速下降，也就是说存在典型的“货币幻觉”；这种幻觉马上就会改变，因为目前劳动力处于紧缺状态，劳动力紧缺逐渐蔓延到所有工种。 展望未来，大成基金表示，虽然中国的城市化进程仍将推动重工业发展，但由于其占比已经达到70%以上，从日、韩的历史经验看，这一占比已经接近顶部水平，处于重工业化的中后期阶段，因而未来的收入分配或将逐渐对劳动倾斜，对消费有利。而日本、韩国的经验表明，居民收入占 GDP 的比重均在后重工业化阶段出现显著上升，消费占GDP比重也出现U型向上的拐点。 大成基金指出，随着居民收入在总分配比重中的上升，受影响的不仅是总消费，消费的结构也将发生变化。大成基金认为地产汽车家电等耐用品景气高峰可能已经过去。从经济周期看，房地产、汽车、家电邓耐用消费品的销售变化是领先于经济周期，食品、饮料、服装等一般消费品的销量是同步于经济周期，奢侈品等可选耐用品的销售则会滞后于经济周期。零售数据显示，耐用品消费增速和绝对量已经开始下降，一般消费品稳中有升，而珠宝类销售大幅增加。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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