短短六周形势大年夜变！美联储本周决策会释放何种信号？

增加失业保险福利的命运是议程的首要问题，这是国会3月份通过的一揽子规划的一部门，自那以后一直对连结家庭收入稳定增长至关重要。其次是对州和处所政府的援助。在疫情爆发期间，州和处所政府的税收收入大年夜幅降落，因此在第二季度被迫裁人约150万人。　　从4月份和6月份的政策聚会会议上可以看到，美联储官员最近几个月主要在研究两件事情。　　☆财务刺激僵局　　“原本进入第三季度势头还不错，但现在大年夜部门趋向已经削弱，”RBC Capital Markets驻纽约的首席美国经济学家Tom Porcelli暗示。“就在病例真正起头增加时，经济成长势头起头放缓，美联储也会灵敏地意识到所产生之事。”　　美联储6月初召开前次聚会会议时，跳动外汇，其时美国单日新增新冠病例已经企稳，纽约州和新泽西等州的新增病例呈降落趋向，德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等尚未呈现病例激增。　　而现如今，美国疫情却卷土重来，高频经济指标指向放缓，第三季度可否强劲反弹也令人思疑。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>美国抗疫工作遭遇的妨害，很可能将使美联储主席鲍威尔加强美国利率将长期连结在低位的鸽派信息。事实上，早在6月聚会会议时，鲍威尔及其同僚就曾向公家展示的经济远景黯淡。虽预计第三季度会呈现强劲反弹，但这远不足以使未来几年失业率从阑珊水平降落。　　美联储在这次聚会会议上不会有大年夜步履的一个重要原因便是：国会两党正在讨论下一项财务刺激方案，至少目前依然陷于僵局。　　不外，许多业浑家士也预计，美联储在7月28日至29日召开政策聚会会议时，即便会对经济远景有何变化做出评估，但可能也不会等闲改变策略。未来利率路径的前瞻指引最有可能会和通胀率、失业率挂钩，而且会在9月底前公布。　　起首，美国经济在第二季度急剧萎缩后，是否会在2020年剩余时间慢慢苏醒，或者第二波疫情来袭是否会让经济反弹裹足不前。美联储经济学家建议决议者，思量到不确定性极其之高，产生这两种情境的可能性不相上下。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>这一问题对第二个问题尤为重要，即美联储若何确保不会重蹈覆辙，在实现国会要求的充实就业和稳定价钱的方针之前，不要收回低利率对经济的支持。　　摩根士丹利阐发师暗示：“我们预计美联储7月聚会会议不会呈现什么太大年夜的变化。决议者们将会继续讨论未来的政策指引和资产采办，并审视当前的长期政策远景。这些讨论成果应该会在美联储主席鲍威尔的新闻公布会上得到揭示。”　　美联储不雅察人士预计，决议者们将继续在本周的聚会会议上举行讨论，并在9月份的聚会会议上确定新策略，届时料将答理会继续连结目前接近于零的基准利率水平，直到通货膨胀和失业率到达一定门槛水平为止。　　“在美联储思量长期货币宽松程度时，即将出台的财务规划细节将成为重要的思量因素，”德银证券高级美国经济学家Brett Ryan在调查复兴中写道。　　人们当前但愿，美联储能够发出明确的信息，即在可预见的未来限制较长期利率，在金融市场上营造宽松的假贷情况，进而推动更强劲的经济增长。但Porcelli暗示，近几周经济再度放缓，意味着决议者有更多时间详细制定策略，因为“没人以为”很快就会加息。美联储主席鲍威尔乃至在6月时暗示，美联储还没有思量加息问题。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>在7月17-22日接管彭博调查的经济学家中，近三分之二的受访者预计FOMC将把最终提高联邦基金方针范围与实现或略凌驾央行2%的通胀方针挂钩。在那组调查到场者中，跳动财经，有7人暗示前瞻指引还将参考失业率。只有3名受访者暗示指引仅会参考失业率。　　☆苏醒势头削弱　　有研究表白，人们对未来高通胀的动静实际上可能会削减付出，这或许是因为他们担忧本身的人为跟不上高通胀的法度。　　鲍威尔和其他美联储官员一再强调，政府付出敷衍让经济平安渡过疫情的重要性，但同时他们又避免卷入有关救助法案的党派辩说。纽约Renaissance Macro Research的经济主管Neil Dutta以为，他们可能会在本周再次强调这一点。　　☆新的前瞻指引　　前美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉科塔暗示，美联储的火力有限，它必需使用前瞻指引，才气尽可能发挥最大年夜的作用。这需要答理将利率维持在低位，直到劳动力市场完全苏醒。　　他说，“这是鲍威尔评论辩论这个问题的一种方式：我们可以解决流动性、市场运作、帮忙缓解金融状况等问题。但是偿付能力、经济增长和公共健康等问题，必需通过财务政策加以解决。”Dutta暗示，“鲍威尔可以如许说，‘因为州和处所政府在这个问题上处于第一线，他们应该得到单独的支持。’这将是一种不会造成太多混乱的说法。” 　　敷衍不少美联储官员来说，曩昔的这短短六周时间彷佛显得尤为漫长。

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