银河基金：2010年关注通胀背景下的资源品投资机会 - 基金网

银河基金：2010年关注通胀背景下的资源品投资机会 - 基金网 更新时间：2010-1-18 22:01:56 　　截止2009年12月31日，晨星数据统计显示，银河基金公司旗下所有运作满三年的基金，三年期业绩全市场排名全部位居同业前1/3，三年历经牛熊考验，被业内誉为投资界的“长跑健将”。银河基金公司研究总监王忠波表示，，资产管理应有的特性是长期性和稳定性，不能因为随波逐流成为股海匆匆“赶路人”。　　古人庄子讲过一个博弈者的故事：当一位博弈者用瓦盆做赌注时，他的技艺可以发挥得淋漓尽致，可是当他用黄金做赌注时，则大失水准，庄子对此下的定义是：外重者内拙。投资者在充满诱惑的资本市场就是如此。经过多年的市场实践表明，基金经理可能会被消息带来的短期股价表现吸引而放弃值得长期持有的高成长个股，在对信息的抉择时，重视短期的突变因素，忽视了长期确定性的渐变因素，非客观研究以外的噪音干扰了资产管理流程。因此，一个好的心态就是“大体则有，具体则无”，在坚定全局目标的前提下，以平和心态直面重任。银河基金在不确定的市场中寻找确定性，突出公司成长性来推荐股票，进而使整个公司的资产管理业绩稳健卓越。　　经济表现良好是股市长期回报的前提，长期看好中国经济是A股投资者的首条“价值观”，当然，这不是盲目的信仰，而是基于我们对中国经济走向的深刻认识，王忠波认为。　　王忠波还表示，2010年行业轮动的特点将淡化，优选高成长个股是投资主线，我们看好具备新技术、新服务、新材料、新能源和新商业模式等特殊优势的成长股，而2009年创业板开闸和中小板加速扩容带来大批量中小企业上市也为成长型投资开辟新的渠道。　　高成长公司应该具备以下几个特点：其一，公司所处行业为新兴行业。未来10年行业应该能够满足至少10％左右的增长速度，公司能够从行业的自然增长过程中分得一杯羹；其二，公司自身具有足够的竞争力。在这个基础上，能够不断扩大市场份额，尤其是对行业集中度相对不高的领域，能够越发体现强者恒强，对于相对垄断的领域，能够体现较为前瞻的研发思路；其三，运营模式新颖并具有一定的复制门槛。　　相对而言，领先的营销模式已成为目前我国中小企业发展的关键要素。目前我国已经从资源品的简单加工向精细化和附加值高的研发领域转移，虽然只是对一些专利过期产品的仿创，但是已经看出企业正在经历转型。这种转型造成了国外跨国公司不得不依赖进口的局面。我们认为，这在未来几年将逐步成为主流的发展方向，例如医药和农药中间体等领域。　　此外，从企业盈利的投资主线出发，银河基金认为，中国经济在2009年经历流动性周期之后，目前正处在利润周期的上升阶段，应当关注通胀背景下的资源品的投资机会，价格因素也是推动盈利上升的最具弹性的变量。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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