证监会重磅发声：A股投资价值显现

国务院新闻办公室昨天上午10点举行新闻发布会，中国证监会副主席李超针对资金杠杆水平、境外市场对A股市场的影响、上市公司复工复产、创业板等重点改革等市场关注的六大热点问题进行了回应。

要点一：A股自我调节功能发挥

李超表示，新冠肺炎疫情近期在多个国家扩散、蔓延，近期国际金融市场巨幅调整，社会公众、投资者都十分关心国际金融市场和资本市场的变动。国内疫情渐趋平稳、企业逐步复工复产，对改善市场预期起到了决定性作用。

李超判断，与境外资本市场相比，我国资本市场运行总体平稳，A 股展现了较强的韧性和抗风险能力，股票市场波动相对较小，投资者行为更加理性。目前A股市场流动性合理充裕，估值处于历史低位，总体看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变我国资本市场运行平稳向好的趋势。

在保持稳健运行的基础上，资本市场功能正常发挥。李超表示，春节后A股市场正常开市，政府部门发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了较好的发挥，维护了整个金融市场顺畅运行，有力推动了风险缓释和投资者信心回升。

要点二：市场资金杠杆比高峰时下降了80%

李超说，我国资本市场与境外资本市场相比稳定性更强的局面，得益于金融供给侧结构性改革，同时也得益于金融、资本市场提前布局、下了“先手棋”，采取了一系列积极有效风险缓释措施：资本市场压降了市场资金杠杆水平，当前杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%； 对股票质押风险采取了降存量、控增量的措施，主要指标向好，高比例质押上市公司数量比高峰时期下降了三分之一； 优化交易监管，增强监管透明性，增强市场对监管的明确预期，同时坚持资本市场改革开放。

权威统计显示，今年前两个月，交易所市场股票、债券累计融资约1.3万亿元，其中IPO完成发行38家，融资额724亿元，再融资规模901亿元； 交易所债市发行1.1万亿元，同比增长30%。

李超介绍，3月份市场各项指标出现比较明显的边际变化，根据证监会3月上旬针对2700家上市公司进行的快速调研，上市公司的复工率已经超过98%，高于全国平均水平。

要点三：国际市场波动的影响是阶段性的、可控的

针对近期境外金融市场剧烈波动对我国市场影响的问题，李超回应表示，国际金融市场的波动对我国金融市场存在影响是必然的，也是正常的。

这种直接影响主要存在于两个方面：一是对投资者心理的影响，二是资金流动层面的影响。

他表示，从实际情况看，A股市场投资者情绪经历了短期波动，目前整体平稳、理性；资金流动层面来看，外资流动总量不大，对A股市场的影响也比较有限。总体看，境外金融市场剧烈波动对我国资本市场的影响是阶段性的、可控的。

要点四：今年来外资累计净流出规模不大

李超在发布会上介绍了市场十分关注的外资流出A股市场的情况。他表示，债市方面，外资流出不明显，甚至还有小额的净流入；股市方面，近一个月的外资流出规模相对较大，变动较为明显，但今年以来外资净流出累计规模仅在约200亿元人民币，“过去一个时期，尤其是2019年，外资进入A股市场较为集中、规模也较大，因此近一个月的流出数据相比可能反差较大”。

李超表示，目前外资占A股流通市值的比例不足4%，交易占比也不大。外资流动对A股市场有扰动，但没有颠覆性、根本性的冲击。

要点五：A股流动性充裕风险相对较低

李超分析，与境外市场相比，A 股市场近期波动较小，展现了较强韧性，主要是因为两方面的原因。

一是从A股市场的内在结构看，市场整体估值较低，目前上证综指的市盈率不超过12倍，上证50市盈率不到9倍，无论与境外市场横向比较，还是与A股市场的历史纵向比较，都处于较低水平，A股投资价值显现，流动性充裕，风险相对较低。

二是从宏观经济环境看，中国的疫情防控与境外市场国家相比处于不同阶段，在国内，新冠肺炎疫情对资本市场的影响正在逐步消化，除上市公司复工率达到98%以外，证监会对中小型上市公司的调研数据显示，这些公司的员工返岗率超过80%。

李超称，这两方面因素都释放出了积极信号，总体看，宏观经济也存在快速恢复的基础。

要点六：资本市场改革开放不会受疫情影响

李超表示，资本市场改革开放的工作不会受疫情影响。目前，证监会已经对创业板改革进行了研究论证，并在一定范围内征求了意见。创业板改革将重点抓好注册制改革这一主线，同时在发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度方面作出改革安排，目前相关工作正在有序推进。

李超强调，资本市场开放包括两方面，一是市场的开放，证监会在做制度规则的推进，下一步会稳妥推进可投资的范围和品种；二是准入的开放，证监会在2019年核准了几家外资控股的券商，也将在4月1日允许证券基金公司外资可独资，开放方面方向是坚定不移的。

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