精准监管宽严相济上交所就上市公司纪律处分标准征求意见
精准监管、宽严相济上交所就上市公司纪律处分标准征求意见
今日，上交所发布《上海证券交易所上市公司纪律处分实施标准》，向市场公开征求意见。
纪律处分是交易所上市公司监管的重要手段。经过多年实践，纪律处分工作的规范化水平稳步提升。近年来，国内外经济环境日趋复杂，资本市场在国民经济中的地位愈发重要，上市公司是落实“六稳”“六保”要求中要保的关键主体；新《证券法》的实施把信披有效性摆在更重要位置、注册制的不断完善为资本市场深化改革提供了更为广阔的空间，当前的市场形势、法治环境均发生较大变化，也对纪律处分的精细化、公开性提出了更高要求。新形势下，纪律处分工作也因应上述变化，持续优化调整监管导向和处理标准。
上交所本次制定《实施标准》，紧扣证监会“建制度、不干预、零容忍”9字工作方针。聚焦“建制度”主线，总结制定典型违规行为的处分标准，归并形成专项业务规则，夯实信息披露监管的规则制度供给。践行“不干预”理念，将实施标准对外公开并征求意见，进一步提高监管透明度，构建市场良好的可预期机制。落实“零容忍”要求，重点聚焦市场反响强烈、严重损害中小投资者利益、扰乱市场秩序的实质违规，加大对财务造假、资金占用、违规担保等恶性违规的打击力度，以儆效尤，严肃市场纪律，净化市场生态。同时，上交所《实施标准》以更好落实分类监管、精准监管为目标，结合新《证券法》，对上市公司与控股股东、实控人、董监高的责任区分，董监高的内部责任区分，上市公司“脱胎换骨”等整改情况的考量等各方关切问题作出集中回应，抓住“关键少数”，努力提升自律监管执法效能。
落实精准监管，将“宽严相济”作为标准制定的基本原则
《实施标准》按照分类监管、精准监管的目标，以“宽严相济”作为基本指导原则，着力精细责任区分，提高自律监管的针对性。《实施标准》在区分不同案件类型、同类不同个案、同案不同责任主体等方面作出针对性、差异化安排，在强化监管威慑的同时，把握好处分工作的适当性尺度。近年来，违规行为形态复杂、原因多样，有些是违规主体有意实施，有些则是“无心之失”。《实施标准》以惩前毖后、“治病救人”的监管效果为目标，甄别违规原因，充分考虑上市公司实际情况和发展需求，实事求是地做好责任区分，使纪律处分既能达到惩戒目的，又减少对上市公司造成不必要的影响。在责任追究上，以提高上市公司质量为导向，为已经全面整改、“脱胎换骨”、有一定经营能力的公司脱困转型留有空间。
区分案件类型，严肃处理性质严重、影响恶劣的实质违规
《实施标准》按照“管少管精才能管好”的要求，区分不同违规案件类型，考虑违规行为的性质和特点，在责任标准、处理力度上有所不同。对违规性质属于单纯的信息披露形式瑕疵、日常工作疏忽，也未对公司造成重大损失、市场反响不大的案件，主要以警示教育为目的，处理力度较轻。反之，对市场反响强烈、损害中小投资者利益、扰乱证券市场秩序，触碰监管红线的财务造假、资金占用、违规担保、重大并购重组违规等重大恶性违规，《实施标准》严格落实金融委、证监会“零容忍”的工作要求，明确公开谴责等较高档次的处分标准，对主要责任人严惩不贷。
区分个案情节，充分考虑整改情况、主观过错等作出差异化处理
《实施标准》立足监管实践，综合考虑涉案金额和比例、实际损失、市场影响、整改情况、主观过错等主客观具体情节，作出从重或从轻的差异化处理。典型情形如，自查自纠、快速整改、挽回损失并按规定认真披露的违规行为，可作为从轻、减轻或免除情节；当事人明显疏忽所致的“无心之失”，也将其主观状态作为重要考量情节；涉案金额巨大、占比很高、对公司造成实际损失、市场影响恶劣的违规行为，或者故意实施、被发现后拒不核实、拒不整改也不及时对外披露的违规行为，依规严肃查处。具体条文上，《实施标准》采用“总-分”结构规定考量情节，在第二章“一般规定”中，归纳总结共性的从重以及从轻、减轻、免除情形的同时，还在第三章“分则”中逐条列示了典型违规类型的考量情形，以提高处分标准的易用性与操作性。
区分不同责任主体，对上市公司与控股股东、董监高责任作出合理分配认定
同一个案中，《实施标准》根据责任人的权限范围、履职情况、知情参与情况、作用大小等，合理认定与分配不同主体责任，做到责罚相当，尤其注重提高区分上市公司责任与控股股东、实际控制人、董监高责任的精准度。《实施标准》第十一条明确要求，涉及控股股东、实控人滥用控制地位主导的违规行为，由其承担主要责任；上市公司确不知情、没有明显过错，董监高已勤勉尽责仍不知情，且发现违规后能积极采取补救措施的，给予从轻、减轻或免除的考量。《实施标准》第十二条明确区分公司内部董监高个人责任，包括一般董监高的直接责任与董事长、总经理的管理责任、直接参与经营管理的内部董事与不在公司常规任职的独立董事责任，负责信息披露事务的董事会秘书与直接参与实施相关违规事项的其他董监高责任，
下一步，上交所将继续认真落实“建制度、不干预、零容忍”的方针，持续分析总结处分实践，优化完善案件处理，着力精准监管、科学问责，不断增强自律监管的公信力，促进上市公司规范治理、完善内控、提升信息披露质量，推动提高上市公司质量。
关于就《上海证券交易所上市公司纪律处分实施标准》公开征求意见通知
上证公告〔2020〕33号
为了适应上市公司监管形势发展的现实需要，结合新《证券法》实施要求，以分类监管、精准监管为目标，进一步提升监管透明度，根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等相关业务规则，上海证券交易所起草了《上海证券交易所上市公司纪律处分实施标准》，现向社会公开征求意见。
请将有关意见或建议以书面或电子邮件形式于2020年9月18日之前反馈至本所。
通讯地址：上海市浦东新区杨高南路388号上市公司监管二部，邮编：200127；传真：021-68804882，电子邮箱：listing2@sse.com.cn。
特此通知。
上海证券交易所
二〇二〇年九月四日
附件1: 上海证券交易所上市公司纪律处分实施标准
附件2:《上海证券交易所上市公司纪律处分实施标准》起草说明
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