管理费遭盘剥基金分红大缩水

管理费遭盘剥基金分红大缩水

管理费遭盘剥基金分红大缩水 更新时间：2010-8-31 2:32:30 　　2010年3月，基金发行新政开始正式实施，而刚刚披露2010年基金半年报，却折射出基金的囧境。

根据天相对已公布半年报的18家基金管理公司旗下基金的统计，支出“客户维护费”占其管理费收入的比例，最高者达到23.61%。而单只基金的最高支出比例更达到了惊人的59.78%。记者采访获悉，目前新发的基金产品，基金公司对于“客户维护费”要求标准更是高达60%甚至70%，甚至对老基金，银行也在通过持续营销等手段伸出“魔手”。

银行等渠道层层盘剥之下，基金公司为了提高实际收入，减少分红、控制成本等应对举措，正将整个基金业拖入恶性循环的深渊。

“发一只基金，被扒一次皮”

曾几何时，意气风发的基金公司变得越来越度日艰难。且不论精英人士成批奔走私募，如今随着“客户维护费”水涨船高，部分中小基金公司已经开始不得不考虑生存的问题。

客户维护费是根据2010年3月15日起施行的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》相关条款予以提取的。通俗地说，客户维护费就是基金公司为了基金规模能够稳定增长，而从自己腰包中拿钱向渠道支付的“激励费”。

根据天相统计，18家已公布半年报的基金管理公司，上半年平均向渠道支出了13.76%的管理费用于“客户维护”。而其中最高的三家公司，长信基金、东方基金、光大保德信基金各自支出了自身管理费的23.61%，22.25%，20.98%，支出比例令人咋舌。而从单个基金出发，这个数据则更为惊人。根据天相统计，2010年上半年支出客户维护费比例最高的前五只基金分别为，华安180ETF联接，博时超大盘ETF联接，华宝兴业180价值ETF联接，东方金账簿，光大保德信中小盘。

更可怕的在后面。多位基金公司销售部门负责人向本报记者证实，目前新发基金要向银行上供的“客户维护费”更是高达60%以上，最高甚至可达70%“发一只基金，被扒一次皮”非常形象地说明了这一现状。“最近有新基金公司获批了，过去资产规模50亿是盈亏平衡线，现在估计100亿都撑不住”，有基金业内人士表示。

对于老牌基金公司来说，老基金上缴给渠道的“客户维护费”还维持在较低水平，但是银行同样伸出了“黑手”。“现在很多银行搞持续营销，实际上大多是为了提高客户维护费水平”，上海一家合资基金公司副总无奈地向记者表示。

负面效应逐步显现

管理费是基金公司收入的主要来源，银行等渠道对于基金公司利润的不断侵蚀，对于基金业的负面影响开始逐步显现。

由于盈利能力的下降，基金公司的对人力资本的投入也越发有限。据银河证券基金研究总监王群航统计，2010年上半年，新发行的国内市场基金共有59只，其中17只新基金的基金经理是新手，有42只新基金的基金经理是兼职。

与此同时，基金的分红意愿也在下降。据王群航统计，2010年上半年，新发基金中，最低约定分红比例为50%的基金仅有8只，高于50%的基金仅3只，分别在70%、80%和90%各有1只。

基金公司的收入来源是管理费，分红势必会减少基金公司的收入。主动分红“让利”的基金管理公司，多是为了一定的目的，如老基金的持续营销，新基金的发行等。而“客户管理费”价码的不断提高，客观上也减弱了基金的分红能力。

无奈的是，虽然基金公司大力发展直销业务，但是面对强势的渠道，还是不得不低头。一些基金公司老总私底下表示，目前的客户维护费已经成为银行等销售机构对于基金公司“吃拿卡要、予取予求”的一个公开渠道。“只要银行提出要求，我们绝对不敢不满足”。

“我想跳槽去银行”，一位基金公司老总在微博上自嘲。

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