第三季度业绩超预期：小鹏汽车股价一夜之间大涨33%

11月12日，互联网造车新势力小鹏汽车公布了上市之后的第一份成绩单。

小鹏汽车三季报显示，2020年第三季度，小鹏汽车实现总收入19.90亿元，同比增长342.5%，环比增长236.9%。其中，当季小鹏汽车销售收入为18.98亿元，同比增长376.0%，环比增长250.8%。

值得一提的是，第三季度小鹏汽车的毛利率首次转正，为4.6%，去年同期和今年第二季度的毛利率分别为-10.1%和-2.7%。“首次实现毛利转正，凸显了我们的增长和实现规模经济的能力。”小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地表示。

第三季度业绩超预期，带动小鹏汽车股价高涨，11月12日美股开盘后，股价一路走高，盘中股价一度暴涨超40%；截至收盘，其股价收涨33.4%，报44.73美元/股，市值首次突破300亿美元，达到321.94亿美元。

运营资金充足，现金储备近200亿

“作为小鹏汽车上市后的首份季报，我们取得了强劲的运营与财务业绩表现，这主要得益于 P7交付量的快速上升。”小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示。

数据显示，2020第三季度，小鹏汽车总交付量达8578辆，较之于去年同期上涨265.8%。其中，7月份正式开启交付的小鹏汽车第二款量产车型P7是销量的主力担当，单季交付量为6210辆，占总交付量的72%。其中本季度交付的P7中，98%支持XPILOT 2.5 或 XPILOT 3.0，这意味着，小鹏汽车“智能”的标签愈发清晰，逐渐受到消费者的认可及追捧。

现金流方面，截至2020年9月30日，小鹏汽车拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资共计人民币199.98亿元，其中现金及现金等价物共计约122.21亿元。而截至2019年12月31日，小鹏汽车的现金和现金等价物、受限资金和短期投资是28.156亿元。这部分流动资产的增长，得益于其今年完成首次公开募股以及C+融资。

自创立以来，小鹏汽车持续被资本市场看好。尤其是自2018年底开启交付后，小鹏汽车的前景受到更多投资人认可，即便在车市寒冬和资本寒冬的双重压力之下，作为头部造车新势力的小鹏汽车收获了多轮融资。

11月12日，在财报发布后的电话会议上，何小鹏表示，第三季度小鹏汽车共完成9亿美元的C+融资和17亿美元IPO融资，融资共计接近26亿美元。这将为小鹏提供充足的运营资金。

财报显示，第三季度小鹏汽车的净亏损为11.488亿元，其中有 9.22 亿为累计授予公司员工的股票期权激励在完成 IPO 时记入的费用。关于亏损原因，财报指出，与优先股赎回权相关衍生负债的公允价值变动以及优先股对赎回价值的增加，属于非现金事件，在该公司8月底上市后将不再发生。

值得一提的是，小鹏汽车坚持自主研发路线，打造产品核心竞争力，因此高额的研发费用成为其在过去两年半亏损的另一个重要原因，2018年和2019年的研发费用分别为人民币10.51亿元、20.70亿元。小鹏汽车三季度研发费用达到6.35亿元，同比增长46%，研发费用率达到32%。

智能电动化时代，车企竞争激烈，只有持续开发新技术、新产品才能获得更高的市场份额。随着规模的增长，有望进一步摊薄成本，实现长远发展。

智能化战略加速落地

全球汽车产业正在经历深刻的变革，智能汽车将是车企们竞相角逐发力的赛道。从行业的发展趋势来看，汽车业正在从机械、硬件定义汽车时代进入软件定义汽车时代。坚持自主研发，卡准智能化赛道，这正是小鹏汽车发力的重点。

不久前在“1024小鹏汽车智能日”活动中，何小鹏表示，2020-2022年底之前，智能汽车尚处于蓄势时期，属于中级智能的阶段；2023至2025年，智能汽车将会迎来爆发期和对传统功能汽车的颠覆期，由高级智能向完全级智能迅速发展。而结合当前技术的发展速度，这一趋势还有可能提前。

自主研发的实力，是小鹏汽车品牌向上的重要武器。据了解，小鹏汽车计划于2021年第一季度推出的XPILOT3.0包括了高速自主导航驾驶和停车场记忆泊车功能。此外，小鹏汽车自研的全球首个“全语音车载系统”已于10月底OTA，能够实现全场景的连续对话功能。

一方面，小鹏汽车牢牢抓住智能电动汽车这一赛道，利用智能优势实现差异化突围；另一方面，小鹏汽车销量持续攀升，产品线日益完善，智能工厂落地，公司的长远发展战略与逻辑逐渐稳健清晰。

2020上半年，小鹏汽车获得整车生产企业许可，肇庆自建工厂正式投产，预计年产能10万辆，小鹏也成为国内造车新势力唯一同时拥有自建工厂和代工生产的企业。10月20日，第10000辆小鹏P7在肇庆工厂下线，创造了造车新势力中所有单车型的最快万辆下线纪录。

除肇庆工厂外，此前小鹏汽车获得广州开发区40亿元人民币融资，将用于建设新的智造基地及购置工厂设备等投资项目。广州智造基地计划于2022年底建成投产，与肇庆工厂形成双擎智造布局。

在销售网点和充电设施建设方面，截至9月底，小鹏汽车全国销售网点达116家，服务网点达50家，覆盖城市58座。充电网络也在全国稳步扩张，截止9月底，小鹏汽车品牌的超级充电站已运营135座，覆盖城市50座。值得一提的是，今年北京车展上，小鹏汽车发布超充免费加电计划。该计划已在24座城市开通，预计将在今年年底前，实现累计不少于60个城市实施免费超充服务。

值得注意的是，今年9月，第一批欧洲版超长续航智能SUV G3i启运发往欧洲，产品将于挪威销售，这意味着小鹏汽车正式迈出海外扩张的第一步。

“我们致力于全栈自研，坚持数据驱动并且不断创新，这也一直是小鹏汽车业务的基石。这不仅使我们始终处于智能汽车技术的前沿，也令我们在智能电动汽车行业收获巨大增长潜力。展望未来，小鹏将继续利用其在技术方面的核心优势，加大营销力度，进一步提高生产制造能力，推进全球化战略。”何小鹏表示。

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