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易方达张坤，投资水平到底如何？美林时钟的深度讲解书籍美林时钟四个周期怎样判断美林时钟是什么？易方达张坤，投资水平到底如何？我说实话，一边自己炒股一边买鸡，其中就有张坤的鸡。买他的鸡的原因，是因为他选的股票我都不会买，比如某台。在某台当初三十几元的时候，我买过，后来涨到四十多就让我清仓了，我绝对没想到它几次送配之后还能涨到两千多。对我来说，那么大的股本，一百块钱已经是我的上限，超过一百我绝对不碰它，我害怕自己买到所有人的头发尖尖上。

但是，实际上我错了，当某台三百多元的时候，我承认我错了，也看出它还能够上涨，但我已经不敢追了。我的过往经验告诉我：你四十多抛的，三百多再接回来，有病啊！

正因为我不买，正因为我觉得高，所以，我买张坤的基。不但张坤的基如此，葛兰的药鸡也是如此，因为她选的都是行业龙头，都是价格高高在上的，我明明知道很好，也不敢去碰，所以我就去买鸡。

至于张坤的投资水平怎么样？其实几次跌倒几次爬起就容易看出来了，起码比你我强。至于能强到多少不好说，因为我们放到股市中的可能只是几万十几万，而张坤管理的基金总额是多少？一千多亿？一个排长带领一个排，可以搞穿插侦察消灭敌人，但这个排长未必就能胜任军长一职。在证券市场也是如此。可能某一年我赢利百分比超张坤很远，不是说我水平比他高，是我偶然带兵突袭，大规模阵地战，我肯定不如他的。

我佩服张坤的，其实还有一点是：久在河边站，还能不湿鞋。他持有那么高的市值，完全可以左右某几支票了，如果说他操纵，没人比他有这个资格。但是这么多年他都没事儿，这一点，比我们所有人水平都高的多。

我去年买了一支鸡，结果目前亏损35%，和张坤相比，真是弱爆了。

美林时钟的深度讲解书籍在2004年，美林银行通过对近30年的统计数据。发现了经济周期和资产配置，行业轮动之间存在一定的关系。并将这个理论称为美林时钟。详解可参考巜积极型资产配置指南》这本书。

美林时钟四个周期怎样判断按照传统意义上美林投资时钟基本理论，根据经济增长的方向和通胀的高低，美林投资时钟将经济周期分成了四个独立的阶段。

经济周期律从左下方开始，四个阶段顺时针推进，在经济衰退、复苏、过热到滞涨的过程中，债券、股票、大宗商品和现金依次而行，配置效率通常会优于其他资产，而且各自对角线上的资产类型往往会出现弱于其他的表现。

美林时钟是什么？#神奇的美林时钟投资模型#

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最近，关于2021年的十大资产排行表正式出炉，虽然最近下跌，欧盟天然气TTF期货暴涨640%，高居榜首，紧接着，中远海控大涨95%，宁德时代涨73%，布伦特原油期货涨幅达57%……那么，如何解读这个排行？

很明显这是能源为王的一年。疫情之下，供应链遭遇危机，全球性的通胀来临，绿色能源叠加地缘政治，导致大宗商品涨幅一骑绝尘，尤其是天然气，被俄罗斯切断生命线后，欧洲全年都在被能源危机按在地上摩擦。

能源短缺危机随之带来物价的巨幅上涨，连日本都感受到了物价上涨之痛。那么，投资者就要问了，全球资产价格的变动是否有迹可循？有没有投资模型可以参考？

有一个经典的投资模型叫做“美林投资时钟”，它是美林证券在2004年提出的一个概念。它综合了美国30年的历史经济数据，得出宏观经济周期的四个阶段与资产配置，因为模型简单易懂，所以流传很广。经典的美林投资时钟围绕着经济和通胀，构成了四个板块，我给大家做了一份表格，大家可以看一下，它把经济分为过热、衰退、滞涨以及复苏四个阶段。

做投资的朋友可以利用这个模型，快速识别我们经济周期目前所处的周期，甚至可能的转折点。根据这个表格可以明显地看到国内经济处于过热阶段，没有看清楚的朋友，可以往前回顾暂停再看一下。

纵观2021年，国内社融增速低迷，大宗商品价格狂飙，PPI高企。而近期10年国债收益率已经跌破2.8%，简单来说就是大宗超额收益，债券萎靡不振。同时，国内通胀也在大幅上升，经济看似处于过热期。但是随着美联储加速taper，全球进入加息周期，按照美林投资时钟模型，经济已然进入了滞涨期（而且，由于这次情况特殊（如百年不遇的疫情），这次的滞涨期会持续很久）……

那么，未来一段时间，哪些资产品种将成为最优配置？根据美林时钟这个模型，可以预见的是大宗商品的狂热有可能会持续一段日子，而股票有可能面临大规模估值回归，所以减少持股，捂紧口袋，现金为王……可能会是今年最佳的投资策略。当然，资产价格波动还会受其他很多不可控因素影响，譬如大家都知道的灰犀牛，以及不可预见的黑天鹅事件……

最后，再警示一下，一场金融危机渐行渐近，已然端倪可见，winteriscoming，建议节省开支，捂好腰包，准备过冬吧；非要投资的话，投资自己的大脑和健康，守住工作，别轻易跳槽；会持续多久呢，最短2年，大概率3-5年，可能更久……点到为止吧。

最后，再顺便打个小广告，“陈思进财经漫画”系列第二部《漫画生活中的金融》新鲜出炉、我的财经图书“收官之作”《投资的方法》即将出版，谢谢关注！

你对这个问题有什么更好的意见吗？欢迎在下方留言讨论！

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