“聪明钱”回流加仓机构喊A股现在就是底部

A股市场本周传递了不少企稳信号。一方面，北向资金回流终结了连续7个交易日的净流出。另一方面，富时罗素如期推进纳A扩容，已于昨日收盘后生效，市场有望迎来新一轮增量资金。除了“聪明钱”外，国内机构悄然加仓，逾百亿资金持续流入ETF，这也成为A股未来企稳的重要信号。机构认为，现在A股就是处于底部阶段，一旦海外市场阶段性企稳，A股市场便可能出现积极的反弹行情。

富时罗素纳入A股扩容提振信心 北向资金回流

3月20日，三大股指集体反弹，截至收盘，上证指数收涨1.61%，报2745.62点；深证成指收涨1.30%，报10150.13点；创业板指收涨1.06%，报1915.05点。盘面上，申万28个一级行业几乎全线上涨，权重股回暖上证50大涨2.3%。市场成交量萎缩，两市合计成交7170亿元。

值得注意的是，昨日北向资金尾盘快速流入，全天净流入逾30亿元，终结了连续7个交易日的净流出。有分析指出，北向资金流入或与富时罗素第三步扩容A股正式生效有关。富时罗素纳A扩容计划于3月20日收盘后生效，本次调整将A股的纳入因子由15%提升至25%，纳入分成两步实施，其中四分之一在3月份实施，剩余四分之三将与6月份的指数评估一道实施。

也就是说，跟随指数的被动配置资金将于3月20日前完成建仓。在此之前，MSCI、富时罗素等指数公司扩容生效日当天，北向资金均在尾盘集合竞价阶段呈现“脉冲式”波动。

富时罗素纳入A股比例提升的同时，市场有望迎来新一轮增量资金。根据招商证券的测算，此次纳入有望为A股带来被动增量资金约280亿元人民币。北向资金净流入翻红，无疑也传递了一个重要的信号。中金公司此前指出，沪深港通北向资金净流出逐步接近尾声。中国市场估值偏低、政策空间相对充足，中期前景不宜过度悲观。

逾百亿资金持续流入ETF 国内机构悄然加仓

除了北向资金外，不少抄底资金已经悄然进场，这也成为A股未来企稳的重要信号。数据显示，自3月9日起，两市股票型ETF就一改3月前期资金不断流出的状况，重获资金青睐，总体处于流入态势。本周前三个交易日ETF净流入分别为75.85亿元、100.73亿元和-19.67亿元，3月19日、3月20日再度恢复净流入。

3月19日，华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入达30.58亿元，华夏上证50ETF净流入13.81亿元，易方达创业板ETF净流入13.49亿元。此外，华夏中证5G通信主题ETF净流入10.15亿元，国泰CES半导体行业ETF净流入9.33亿元。整体看，3月19日A股ETF净流入达121.74亿元。

3月20日，宽基指数受捧，科技主题则回调。当日华夏上证50ETF成为成交额最高的一只股票型ETF，成交额为27.96亿元，同时华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、华安创业板50ETF等宽基指数的成交额亦挤进前十位。

谈及资金在低点加快流入股票ETF的现象，一位基金经理表示，投资者借助股票ETF这样的工具型产品可以高效率布局。资金净流入逾百亿，说明资金抄底热情较高。操作上，抓住大盘宽基指数的估值中枢变化，可以“聪明”地把握市场机遇。在2700点更没有必要悲观，净流入正体现了资金对2700点估值低位的认可。

机构称A股现在就是底部 反弹行情近在眼前

值得注意的是全球资产流动迅速、海外疫情仍未结束，金融市场并未稳定。对于投资者而言，如何看待未来的金融市场变化及A股的前景，变得尤为关键。

《投资快报》记者梳理机构的观点发现，多数机构认为，从市场环境来看，海外市场走势受到新冠肺炎疫情的不确定因素影响而仍有反复，不过国内目前疫情已经趋于稳定，政策逐步加大稳增长支持力度，有助于稳定A股市场信心。近期的位置很可能是未来一年A股重要的底部区域。特别是北向资金回流，或预示着市场企稳在即。

银河证券表示，若海外疫情能够逐渐控制，金融市场风险可控，A股已处于底部区域，预计A股相对美股的强势行情仍将延续。外围股市面临下跌调整压力，短期可能继续对A股市场造成影响，但是当前A股处于低位，估值性价比高，未来市场下跌调整空间有限，对中国股市保持信心。

安信证券首席策略分析师陈果最新观点认为，现在A股就是处于底部阶段，市场的上行近在眼前。如果再跌，唯一解释就是非理性情绪。当前建议考虑的是便宜价格买入，而不是以非理性情绪价格的卖出。

对于A股市场就算下跌空间有限，是否会横盘很久的担忧，陈果团队认为，不会。今年二季度中国经济基本面将上行，中国股市表现也不会落后，更有可能领先表现。结构上，政府投入的新基建旧基建一起发力，靠内需的消费也开始恢复。只是受进口链断供或外需担忧的品种可能稍慢一点起来。

对于后市，中金公司分析认为全球资本市场波动，A股市场体现出明显强于其他资产的韧性，韧性强的资产在反弹中有望领先；一旦海外市场阶段性企稳，A股市场便可能出现积极的反弹行情。

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