未来两年中国GDP将放缓至9左右

未来两年中国GDP将放缓至9%左右

未来两年中国GDP将放缓至9%左右 更新时间：2010-11-3 7:39:06 　　金融危机过后，在G3经济体去杠杆化并面对深层次的结构性问题的背景下，中国经济能以多快的速度增长呢？未来十年中国经济还能以每年10%的速度增长吗？

一些对中国较为悲观的人以未来全球经济增长疲软和即将到来的人口结构变化为由，得出今后十年中国经济增长率将大幅下降的结论。另一方面，对中国持乐观态度的人则指出政府致力于扩大内需，而且中国还处于经济发展初期，因此认为至少在十年内中国经济还能保持10%的增长速度。

这个问题非常重要，不仅因为不同的增长速度意味大相径庭的企业利润增长和大宗商品需求，而且对于政策制定和预期有着重要的意义。如果认为潜在增长率是10%，那么8%的增速就会觉得太低，刺激政策就可能会出台。相反，如果认为潜在增长率是8%，那么政策立场就会截然不同。

我们预计，2011和2012年中国的GDP将增长9%左右，但今后30年的潜在增长率将下滑到7.8%。按目前的市场汇率计算，到2020年人均GDP预计将超过13000美元。

经济增速将会放慢但不会降至较低的个位数，原因是1。实施了30年的计划生育政策虽会使劳动力增速放缓，但随着农业劳动力继续被转移出来，非农就业仍可继续增长；2。中国的资本积累仍处于早期阶段，但积累步伐将会变慢；3。中国的生产率仍有赶超的空间，但这需要一些更为艰难的改革。

今后十年中国对全球经济增长的平均贡献率将从过去十年的12%提高到30%。除大宗商品和能源外，中国不断增长的消费需求也将对全球产生重大影响。由于中期内固定资产投资将会放慢，我们预计基础重工业和电力行业的增速也将回落。与中国制造业产业升级相关、以及满足人们富裕程度不断上升、人口不断老龄化需求的行业，将会有更好的表现。

我们预计，中期内通胀率将上升至3%—5%，部分原因是土地、能源以及资源价格不可避免的调整，以及剩余劳动力逐渐减少。

经济增长面临的主要风险将来自于：外部需求减弱和与贸易伙伴国关系恶化；此外过度宽松的货币信贷政策加上结构改革的滞延可能会使经济出现大起大落。后者可能对金融体系的健康和社会稳定带来非常不利的影响。

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