国盛策略：当前国表里股市估值水平若何？

疫苗希望顺利、经济政策定调提振海内情绪，外洋经济紧张受挫，刺激规划不竭推出。国表里疫苗希望顺利，多家疫苗进入临床3期试验。7月政治局聚会会议为下半年经济定调，加速布局双轮回新成长格式；财务政策更增强调结构性，立足资金使用效益；货币政策回归常态化，将更加矫捷适度、精准导向。资本市场利好不竭，资管新规过渡期延长至2021年末，新三板精选层正式设立并开市交易，证监会提出“不干涉干与”理念，资本市场革新连续推进。外洋来看，美国二次疫情爆发，欧美经济紧张受挫，GDP创历史性跌幅，同时大年夜规模刺激规划不竭推出。

风险提示

全球股市估值小幅上行，A股估值连续处在低位。横向来看，A股估值连续处于全球低位水平，跳动外汇，15个全球重要指数中上证指数估值处于倒数第三。停止至本周四纳斯达克指数与巴西IBOV指数估值靠前，别离为61.79和61.08；上证指数、越南证交所和恒生指数估值靠后，别离为14.96,14.01和11.64。

3、大年夜类资产：外洋风险偏好升高，人平易近币继续回升

A股行业估值周全上行，仅食品饮料回落。停止至本周四，PE估值历史分位数前五行业别离是休闲服务、食品饮料、医药生物、汽车、计算机，后五的行业别离是农林牧渔、房地产、采掘、钢铁、修建装饰。回升前五行业是非银金融、电气装备、综合、国防军工和有色金属，别离回升7.7、6.7、6.6、5.9、5.9个百分点；回落前五行业是食品饮料、休闲服务、医药生物、农林牧渔、汽车，别离变动0.2、-0.1、-0.2、-0.5、-0.7个百分点。

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