国海富兰克林基金：投资时机已进一步显现

国海富兰克林基金：投资时机已进一步显现 更新时间：2010-5-15 0:00:55 　　——国海富兰克林基金研究总监徐荔蓉　　“近期股市下跌很多，一些股票的投资价值都凸显出来，这是挑选优质股的较好时机。特别是前期一些公司质地比较好但价格贵的公司，经历这一波下调之后，目前应该是不错的投资时机。”国海富兰克林基金研究总监徐荔蓉开门见山便亮出了自己的观点。　　对于近期“跌跌无休”市场，徐荔蓉还是比较乐观，在他看来，后期市场调整空间可能有限，投资的安全边际较高，可以说是投资的不错时机。“从市场博弈角度来看，由于目前大部分投资者看空，负面积累已越来越多，可遇见的反转的时机已为时不远；另一方面从市场情绪博弈角度来看，也已慢慢接近零界点，当大家都退出的时候，也正是机会到来的时候。”徐荔蓉对记者坦言道。　　谈到近期市场暴跌的原因，徐荔蓉认为，主要还是来自于前期持仓较重的机构大幅减仓所致，我们观察到近期下跌很多品种是机构持仓较多的，如银行、周期类行业。但未来随着市场情绪的稳定，机构减仓的动力和边际效应会下降。　　但伴随着市场调整的延续，徐荔蓉认为下一步杀跌的主要动因有可能将来自中小盘，这主要是因为许多中小盘股票和题材股已经透支了未来太多的想象空间，估值泡沫明显，这些股票是市场的一个较大的风险点。而近期个别中小盘股暴跌，也可看出该迹象在逐步显现。　　对于近期的宏观走势，徐荔蓉说“一季度我国存在一些经济过热的现象，但随着房地产调控措施的陆续出台，将对经济的稳定发展产生长效的作用。二季度，我们认为流动性仍然较好，从债市基本面我们观察到宏观上并不缺资金；而经济复苏也在比较健康的轨道上发展。”对于加息和人民币升值问题，徐荔蓉认为“以目前的形式来分析，加息预期可能会比我们想像的要提前到来；人民币升值也是未来可预期的事件”。就全国人民都关注的房地产调控政策，徐荔蓉认为“房地产的调控政策还将继续。何时再会出调整政策，还要看房价、地价等市场各方面反应情况而定，是一个相机抉择的过程。”　　上证指数目前已跌至2600附近，徐荔蓉看到却是机会和希望。对于未来的投资机会，他说“近期投资策略都会相对谨慎，所选股票具有一定安全边际，要么业绩具有相对确定的增长，要么未来持续成长空间巨大，同时也会继续挖掘便宜又有价值的个股，来分享未来上涨过程；另一方面，“在‘调结构’的大背景下，包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等在内的七大战略新兴产业作为政府调控的重要引导方向，将面临更多的产业政策扶持，所以我们会重点关注”。　　据了解，近年来国海富兰克林基金在投研上的能力一直得到业内的肯定，同时也是业内有名的“星级”大腕，在国内、国际多家权威机构基金评级中经常可见该公司的身影。据最新海通证券评级显示，国海富兰克林基金公司近期又获得了股票投资管理能力五星评级，以41.8%三年期净值增长率位列全行业第三名，仅次于华夏和兴业全球。作为国海富兰克林研究总监的徐荔蓉告诉记者“越是整体的评估，越是能看出基金公司整体的投研实力，国海富兰克林在投资风格上一直保持自己的特色，同时价值投资、扎实的基本面研究也是我们和股东方一直秉持的理念，公司只有拿出长期稳定的回报，才能赢得更多投资者的信赖和追随”。　　作为国海富兰克林基金的研究总监，徐荔蓉无疑是研究部最出色的一员，而身兼资产管理部总经理、管理3只“一对多”专户产品的他，也比从前更多了份从容和自信。他管理的专户产品因早早降低仓位而“躲过”了市场猛烈的下跌。目前他正在等待最佳的投资时机的到来。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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