国泰君安给予港口海运行业增持评级
国泰君安：给予港口海运行业“增持”评级
国泰君安：给予港口海运行业“增持”评级 更新时间：2011-3-15 9:57:30 国泰君安新近发布港口行业研究报告表示，维持2011年中国主要港口集装箱总吞吐量同比增长10%-15%的预期。中国2月份2.4%的出口增速远低于市场平均预测的27.1%；而进口增速19.4%也逊于市场预期的32.6%；对比2月份实际录得贸易逆差73亿美元，市场原预测为贸易顺差49亿美元。 国泰君安指出，2月份进出口环比下滑，主要由于中国新年长假因素。2月份中国制造业新出口订单指数录得50.9%，较上月环比回升了0.2 个百分点。根据中国交通部数据，2011 年1 月份中国规模以上港口货物吞吐量录得同比增长13.3%，而单就同期的集装箱而言，总吞吐量同比上升17.6%。目前维持2011年中国主要港口集装箱吞吐量增速将放缓至10%-15%的预期，对比2010年前11个月集装箱总吞吐量同比增长20.0%。 国泰君安指出在港口行业中，重申首选中远太平洋，主因预期公司的核心盈利增速将高于同业而估值则相对偏低。原目标价为14.30港元，但可能会在公司发布2010 年业绩后考虑上调目标价。招商局国际也受惠于今年中国出口继续增长，但公司当前估值已合理。至于小型股，维持建议收集大连港股份和厦门港务，目标价分别为3.70 港元和1.80 港元，但天津港发展目前估值合理。
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