新证券法执行首日开盘A股大涨3%成交额连续9天突破万亿元

历次证券法修订前后，A股均有较好涨幅

3月1日，A股再次迎来里程碑事件，《中华人民共和国证券法》正式实施。昨日，A股走出独立行情，三大股指表现强势，涨幅均超3%，两市成交额连续第九天突破万亿元。分析人士表示，新证券法的实施事关1.6亿A股股民的切身利益，也意味着资本市场将迎来全新变局，将促进市场长期健康发展。从历史经验来看，历次证券法修订后，几乎都伴随较大的投资机会。

亮点新增信息披露和投资者保护专章

新证券法新增了信息披露和投资者保护专章，并在注册制全面推广、加大证券违法成本、投资者保护改革等方面进行了大幅修改。本次修订是我国证券法实施20多年来最重要的一次修订。主要亮点包括全面推行注册制，改变原来核准制的发行方式。另外提高了违法成本处罚力度，比如，针对备受关注的欺诈发行，新证券法规定，发行人在其公告的证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，尚未发行证券的，处以200万元以上2000万元以下的罚款；已经发行证券的，处以非法所募资金金额10%以上1倍以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处以100万元以上1000万元以下的罚款。

从历史经验看，我国历次证券法修订前后，A股均有较好的涨幅。最值得一提的是，1999年7月施行第一版证券法正式立法通过前后，沪指累计涨幅近50%。2005年10月，证券法进行了史上第一次大范围修订，2006年、2007年沪指涨幅分别达到0.43%和96.66%，2007年10月创下的6124点历史高点，至今仍未能被逾越。

影响摩根士丹利将中国股票评级提高至增持

另外，3月1日起公司债券公开发行实行注册制，2日，新证券法下沪深交易所首批“注册制”公司债券获受理，中煤能源在上交所获受理，深圳怡亚通、华侨城和蓝帆医疗等3家企业面向专业投资者公开发行公司债券获得深交所同意受理，成为深交所首批“注册制”公司债券。发行主体覆盖央企、地方国企和民营企业。沪深交易所表示，将加快制定公司债券实施注册制配套规则。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新兴行业的发展需要大量的资本，通过政府投资来提升这些行业的竞争力，无疑是促使我国经济转型和升级的一个重要方面。未来传统白马股和新兴龙头股，将成为A股市场的双支柱格局。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受记者采访时表示，此次新证券法的施行意义重大，甚至不亚于1999年证券法首次施行，这对于推动中国资本市场实现市场化、法治化、国际化具有重要意义。昨日最新消息，摩根士丹利已将中国、新加坡股票评级提高至增持。中信证券表示3月市场依然处于“小康牛”的途中。对A股市场而言，科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将走向分化，优质科技白马将最终胜出。

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