美国量化宽松政策新增美元约四成流入中国

美国量化宽松政策新增美元约四成流入中国

美国量化宽松政策新增美元约四成流入中国 更新时间：2010-12-29 8:27:35

图为某车展上一辆贴满美元的MINI车。

国经中心郑新立称，美国实施量化宽松政策给中国带来巨大通胀压力

“美国的量化宽松货币政策加剧全球的不平衡，甚至会导致再次发生金融危机。”针对美国采取的量化宽松政策，中国国际经济交流中心研究员张永军昨日如是表示。

他是在当天于北京举办的“美国量化宽松货币政策的影响与应对”研讨会上作出上述表示的。

值得关注的是，同一场合，国经中心常务副理事长郑新立则说，有测算显示，美国实施量化宽松政策所新增的美元大概有40%都流入了中国，给中国带来了越来越大的通胀压力，建议中国人民银行要合理引导其投向。

所谓量化宽松政策，可以简单理解为美联储开动印钞机印美元购买银行债券，以这种直接为市场注入流动性的方法刺激经济。2009年3月，美联储首度推出1.7万亿美元的量化宽松政策，今年11月5日，美联储推出6000亿美元的第二轮量化宽松政策，预计将于明年6月底前执行完毕。

由于美联储没有公布具体操作细节，因此假设按首次量化宽松政策的1.7万亿美元计算，40%则意味着至少6800亿美元热钱可能流入中国。

张永军：

新兴经济体最受伤

“美国量化宽松货币政策将加剧全球的不平衡，甚至会导致再次发生金融危机。”张永军昨日旗帜鲜明地亮出观点。

张永军认为，当前全球最大的经济不平衡是美国的逆差和新型经济体的顺差之间的不平衡。美国实行量化宽松货币政策在刺激美国的需求，但这加大了新兴经济体的通胀压力，使新兴经济体加大收紧政策。也就是说，美国在刺激需求，而新兴经济体在收缩需求，显然美国的逆差还会加大，新兴经济体的顺差也会扩大。因此，量化宽松货币政策造成一种矛盾，无法化解经济不平衡。

而可见的是，大量热钱流入新兴经济体，必将加速新兴经济体资产泡沫的形成。张永军称，一旦美国货币政策发生转向，热钱从发展中国家和新兴经济体回流到欧美，“资本的大进大出，将为先流入后流出的新兴经济体发生经济危机埋下祸根。”

张永军又说，“美国量化宽松货币政策不能完全达到美联储声称达到的预期效果，而且对美国的货币地位会造成负面影响。这个负面影响是由于美元贬值，国外持有美元资产的金融机构不愿再继续持有，从而抛售美元资产，继而削弱美元的购买力和国际地位；不排除美元在外汇储备所占比重大幅下降的情况。”

郑新立：

央行可将外储借给银行

郑新立昨日则重点讨论了美国量化宽松政策对中国的影响。

郑新立称，美国实施量化宽松的货币政策导致国外的资金大量流入，有测算显示美国量化宽松货币政策新增发的美元中，大概有40%都流到中国来了，给中国带来了越来越大的通货膨胀压力。

郑新立认为，中国的外汇储备目前明显偏多，迫使银行增加基础货币的投放，造成银行流动性过剩。郑新立建议，央行把部分外汇储备借给商业银行。“现在最需要外汇的是三大银行，国家开发银行、进出口银行、民生银行。”

郑新立认为，通过商业银行的海外投资，通过贷款给“走出去”的民营企业，把大量外汇储备用出去，把外汇的货币储备变成能源、资源的物质储备，以避免美元贬值的风险。

此外，郑新立昨日还表示，他并不赞成“提高通货膨胀的容忍度，提高经济增速下降的容忍度”的观点。他颇为乐观地预计，“明年只要我们采取有效的宏观经济政策，实现物价的基本稳定和经济较快的增长目标是完全可能的。”

央行：明年流动性

管理任务仍然艰巨

中国人民银行昨日在其官方网站发布货币政策委员会四季度例会新闻稿称，明年世界经济有望继续恢复增长，但不稳定、不确定因素仍然较多；中国经济向好势头进一步巩固，金融体系继续平稳运行，但货币信贷和流动性管理及防范金融风险的任务仍然艰巨。

例会指出，2011年要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。

例会又称，2011年将综合运用多种货币政策工具，把握好流动性的总闸门，引导货币信贷向常态回归，并实现合理适度增长。

这一说法虽然和三季度例会文件有所区别，但和近期中央经济工作会议传递出来的信息并无二致。事实上，关于强调把好流动性的总闸门及强调控通胀，近期已经频频出现在央行网站的相关新闻稿中。

此外，本次例会还提出，会议指出，要健全多层次资本市场体系，提高直接融资比重，保持社会融资总量的合理规模。要进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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