积极布局优质股享受长假前“低调的奢华”

又到春节长假前，作为中国人最重要的传统节日，许多投资者的“长假”或许已经早早开始，提前踏上返乡旅途不在少数，有些机构也已经刀枪入库、马放南山，从近期市场成交明显萎缩可见一斑。对于还在场内的投资者来说，每到长假前最纠结的就是“持股还是持币”的老问题。特别是在猪年出现一波可观涨幅之后，“杀猪过年、落袋为安”成为一些获利丰厚的投资者自然的选择。笔者认为，如果原本持有的是一些短期爆炒的题材股，或者长线累计涨幅较大的品种，在长假前适当兑现盈利无可厚非，但从指数整体角度来看，在缩量调整的过程中“人弃我取”，积极布局一些尚未有明显表现的绩优股，才能在长假之后真正享受到“红包行情”。

无论是短期还是长期投资者，在长假前轻言空仓持币都是不足取的。从短期的角度来看，春节长假结束之后很快进入2月份，这个月本身就是A股上涨概率最高的月份，往往是每年春季攻势操作的黄金时间。除了2008年等极少数此前经过连续大牛市的转折点之外，2月份指数表现都较强，市场活跃度也较高。一些年报爆雷的公司预告结束，年报利空的影响暂告一段落，反而是一些业绩较好或存在高送转预期的品种可望出现较好表现。在资金层面上，年初资金面相对宽松的背景下，各路机构此时不积极做多更待何时，而在过去酝酿一年的赚钱效应示范下，个人投资者的年终奖金也会在春节之后出现一波集中的流入潮，这些都是春节长假后的2月份表现相对乐观的理由。当然，境外市场在A股休市期间可能会有所震荡造成冲击，但只要长假前A股没有大幅炒作、保持相对低调的走势，长假期间的利空大概率只是制造节后一个短期的“下蹲”动作而已，“先蹲后跳”的走势反而更扎实。因此，就算仅仅是着眼于长假之后的短期表现，完全空仓也不是一个可取的选项。

而对长线投资者来说，一个星期的假期更不构成持币空仓的理由。价值投资的代表巴菲特曾经说过，“如果你不能保证持有这只股票10年，那你就不要持有它10分钟”。对波动较大的A股来说，10年之约或许有点长，但无论如何1周的短暂休市也不会构成离场的理由。无论是经济数据的变动、A股自身的制度变革、上市公司经营业绩的走向、外资持续增持等，短短7天假期都不会改变A股稳中向好的趋势。因此，长线投资者只要认准手中的标的存在投资价值，也就没有必要因为长假到来而关注持股持币的问题。

当然，2020年影响一些投资者持股过节信心的，有上市公司爆雷和巨量限售股解禁两大利空。但相比2019年，这两大利空的杀伤力并没有那么强。在爆雷的公司中，不少并未如2019年出现股价连续“一”字跌停的走势，而是一步到位、快速止跌，展现出市场良好的抗打击能力。如年报预亏超过400亿元的*ST盐湖，爆雷利空出现前5个月股价就止跌企稳，出现一波可观涨幅；1月13日年报利空出现后，股价低开之后快速复原，此后走势平稳；而限售股解禁的“大户”中油资本，1月16日解除限售股份可上市流通数量约17.58亿股，占公司总股本约19.46%，但解禁前1个月股价和大盘同步回升，解禁当天股价也仅下跌1.26%，并未出现预期中的恐慌性抛盘。两大来势汹汹的利空在某种程度上成为“纸老虎”，说明市场的承接力度在增强，对于利空出尽或基本面稳健的品种有更大的包容性，也说明持股的风险总体在下降中。

如果投资者仔细关注上市公司公开信息的话，在节前积极布局的同时做到有效排雷并不困难。在节前最后几天乃至节后首个交易日都属于1月份的范畴，这些交易日理论上来说还有可能出现业绩爆雷的消息，投资者在买入之前要重点关注此前三季报的预告，以及商誉占比较高的品种，谨慎起见在这几天交易日的布局回避类似的品种。2018年年报亏损，已经公告2019续亏的股票存在年报发布之后被ST的风险，也需要重点回避。而限售股解禁的情况都是比较透明的，许多财经媒体和网站都有整理出解禁的时间表和解禁情况，解禁比例高、股价相对位置高、估值也高的“三高”品种，需要重点回避。

在目前A股上市公司家数已经接近3800家的情况下，投资者如果将爆雷可能性大、限售股比例高、过去1年累计涨幅巨大且没有业绩支撑的品种排除掉，在剩下的品种当中优中选优，则获取“春节红包”的概率较大。笔者认为，目前市场还存在大量低估值没有明显上涨的品种，这些低估值且分红率较高，过去1年涨幅有限的股票属于“低调的奢华”，在节后进入年报发布高峰期之后有望出现价值修复行情。此外，目前外资持有A股的市值已经超过2.1万亿元，外资的话语权不断提升，一些在1月份被外资增持比例较大，过去1年涨幅有限，且估值合理偏低的品种，也存在较好的关注价值。笔者重点观察的品种有：荣晟环保、仙鹤股份、地素时尚、长城科技、新奥股份等。

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