报告摘要投资观点：行业由政策驱动向市场驱动转变现象逐步明显。

11月22日，特斯拉宣布，在中国销售的models和modelx价格下调12%～26%，起售价由89万降低到78万，目标抢占中国高端车市场。国内车企也将逐步由抢补贴向抢市场转变。光伏方面，本周供应链价格继续保持稳定，高效perc电池片在短缺的市况中仍有上涨可能。虽然国家能源局预期调高太阳能发展“十三五”规划目标，但影响还是中长期，预期19年四月前后整体供应链价格可能达到低点，2019下半年整体光伏行业则再次欣欣向荣。

新能源汽车：新能源车行业由政策驱动向市场驱动转变现象逐步明显。11月22日，特斯拉宣布，在中国销售的models和modelx价格下调12%～26%，起售价由89万降低到78万，目标抢占中国高端新能源车市场。国内车企也将逐步由抢补贴向抢市场转变。目前新能源车行业保持高景气度，我们建议重点关注隔膜和正极材料产业链，建议关注：(,)（高镍三元正极材料），恩捷股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头），(,)（正极材料核心标的），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），(,)（具备资本的动力电池企业）。给予以上公司“买入”评级。

新能源发电：本周风电方面没有重大消息，我们依旧维持原来的观点，行业装机未来三年有一定的增速，但是并不会出现大的爆发式抢装，项目是否执行取决于收益水平。弃风率下降虽然空间有限，但总体是处于下降通道，运营商盈利能力提升，相对看好运营端。

制造端目前有较大的降本压力，但我们依然看好龙头企业在平价之后市占率和利润率双升的潜力。关注标的：(,)、(,)、禾望电气。光伏方面，本周供应链价格继续保持稳定，高效perc电池片在短缺的市况中仍有上涨可能。虽然国家能源局预期调高太阳能发展“十三五”规划目标，但影响还是中长期，预期19年四月前后整体供应链价格可能达到低点，2019下半年整体光伏行业则再次欣欣向荣。我们依旧认为第一，前期政策底已被验证，未来向好。

第二，产业出清落后产能，技术进步神速。第三，提前布局龙头，平价之后将迎来高速发展。关注标的：(,)、(,)、(,)。

工控储能：经济低迷，悲观预期较强，板块承压明显，与之相对，减税、降准持续落地，个税专项附加扣除暂行办法公开征求意见，高层“应对经济下行压力采取对策，补民营和中小企业短板”态度明确，三显示通用自动化整体向好趋势未变，龙头公司增速显著高于行业平均。此外，近期回购细则推出与纾困资金扩容，继续推荐行业业领军企业(,)及技术平台型公司麦格米特。

储能方面，cnesa统计，上半年全球新建电化学储能项目增长147%，99%的新项目都是锂电项目，在我国电力体制改革深入实施背景下，随着储能技术进步与成本下降，“储能+”应用领域逐步打开，储能商业化有望进入高增长期。推荐标的：卡位调频市场的(,)。

电力设备：1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1696亿元，同比下降1.8%；电网工程完成投资3373亿元，同比下降9.6%。

年底电网投资增速有望企稳回升，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，今明两年有望核准12条特高压工程。继续看好电网投资重心从输电向配电的转移，推荐(,)。

风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

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