近八成A股公司二季度业绩回温单季盈利1.02万亿环比提升23%

随着国内疫情防控进入常态化，全面复工复产的有效推进，二季度社会经济明显复苏。据长江商报记者梳理上市公司财务数据，二季度A股上市公司共计实现营业收入12.85万亿元、净利润1.02万亿元，环比提升20.4%、22.81%，其中超八成公司营业收入或净利润环比提升。展望下半年，年初受疫情负面影响较大的餐饮、旅游、交通等行业公司有望逐季恢复，同时即将到来的中秋及国庆也将助力各大消费行业业绩高增。

●长江商报记者徐佳

随着国内疫情得到有效控制，社会经济稳步复苏，上市公司二季度整体业绩环比明显改善。特别是受疫情影响较大的行业，在政策支持及市场需求回温的推动下，下半年有望全面回温。

数据显示，今年第二个季度，A股公司合计实现营业收入12.85万亿元，环比提升20.4%；净利润1.02万亿元，环比提升22.81%。

根据顶尖财经choice数据，有可比数据的3941家上市公司中，3371家公司二季度营收环比提升，3025家二季度净利润环比出现正增长，占比分别达到85.5%、76.76%。其中，2297家公司二季度净利润环比提升超50%，1865家环比增速超过100%、1116家环比增速超过200%，占比分别为58.28%、28.3%。

其中，作为资本市场的“主力部队”，以大型企业为代表的沪市主板公司抗风险能力较强。据相关媒体统计，今年二季度，沪市主板公司实现营业收入9.29万亿元，同比增长约2%，环比增长约16%；净利润为0.73万亿元，扣非后净利润额为0.68万亿元，环比均有所增长。二季度盈利公司为1296家，其中两成环比扭亏为盈，六成环比增长；亏损公司为243家，其中近四成环比亏损收窄。

同时，创业板、中小板二季度净利润同比增长31%、27%，表现较为突出。

展望下半年，餐饮、旅游、家居家电、交通运输、建筑等行业业绩有望逐季回升。山西证券发布数据，今年二季度休闲服务业实现营业收入197.29亿元，环比增长12.8%；归母净利润4.41亿元，环比扭亏为盈，增长21.64亿元，四月以来疫情在国内基本得到有效控制、放宽限制人员流动政策以及派发消费券等因素带动行业持续复苏。二季度周边游、短途游等短线旅游产品逐渐恢复正常，带动景区、酒店等旅游行业业绩恢复。

光大证券分析，继一季报业绩受疫情冲击后，家电板块二季度收入/利润同比增速分别回升至+6%/-15%，经营拐点已现。展望后续，随着经济复苏与地产竣工改善，未来2-3个季度的白电、厨电需求复苏趋势明朗。

中青旅国内游需求复苏助力业务回升古北水镇二季度游客量环比提升205%

●长江商报记者徐佳

年初突如其来的疫情，使得旅游行业受到较大的冲击。旅游业上市公司上半年普遍出现亏损。

长江商报记者梳理发现，今年上半年，众信旅游、凯撒旅业、中青旅三家旅游行业上市公司均出现不同程度亏损。其中，中青旅上半年营业收入25.55亿元、净利润-1.57亿元，同比减少56.34%、141.05%，业绩降幅在三家公司中相对较低。

在疫情影响下，中青旅上半年酒店及旅游产品降幅较大，而IT产品销售及技术服务收入15.36亿元，同比增长0.49%，占当期收入的比例超过60%，成为公司上半年最主要的收入来源。

不过，随着国内疫情得到控制，二季度公司主要景区游客量显著恢复，作为国内周边游龙头企业的中青旅全年业绩有望先行复苏。

据中青旅介绍，上半年公司乌镇景区累计接待游客73.78万人次，其中二季度营收环比提升56.72%，游客人次提升57.79%。报告期内，古北水镇景区累计接待游客23.97万人次，其中二季度营收环比提升71.33%，游客量提升204.9%。

酒店景区业务受疫情影响严重

疫情的全球蔓延使旅游行业面临重大冲击与挑战，各家旅游上市公司加强成本费用管控，优化业务结构，缓解疫情带来的负面影响。

中报显示，今年上半年，中青旅实现营业收入25.55亿元，同比减少56.34%；净利润-1.57亿元，同比减少141.05%。同期，众信旅游实现营业收入12.41亿元、净利润-1.76亿元，同比减少78.4%、260.12%，凯撒旅业营收和净利润分别为8.9亿元、-1.18亿元，同比减少67.65%、288.62%。

旅游产品受到疫情影响最大。根据中青旅半年报，今年上半年，中青旅来自于旅游产品服务的营业收入为3.9亿元，同比减少80.16%，为公司七大主营业务中收入降幅最大的业务。同期，公司景区经营业务营业收入1.87亿元，同比下降77.66%；酒店业营业收入1.21亿元，同比下降50.88%。此外，受疫情影响诸多中标的大会展项目被延期或取消，上半年中青旅整合营销服务收入2.68亿元，同比减少77.65%。

旅游业重挫的上半年，中青旅非旅游业务中，IT产品销售及技术服务收入15.36亿元，同比增长0.49%，占当期收入的比例超过60%，成为公司上半年最主要的收入来源。

而从各版块获利情况来看，上半年盈利能力影响最大的为酒店和景区经营业务，毛利率分别为3.9%、56.08%，同比减少76.23、26.22个百分点。不过，报告期内公司旅游产品服务、整合营销服务毛利率分别为10.05%、18.22%，同比增加0.71、2.13个百分点。

两大景区二季度游客量显著提升

相较于一季度大面积亏损而言，随着国内疫情得到控制，二季度旅游业业绩已开始修复。

今年第一季度，中青旅的营业收入和净利润分别为12.01亿元、-1.98亿元，同比减少52.76%、408.57%。二季度公司营业收入和净利润则分别为13.54亿元、4089.21万元，同比减少59.09%、87.14%，环比增长12.74%、120.7%。在扣除非经常性损益后，二季度中青旅净利润为-1.06亿元，同比减少152.11%，环比减亏1亿元，增幅48.54%。

作为国内旅行社行业中首家A股上市企业、中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，中青旅拥有乌镇、古北水镇等核心景区资源，形成覆盖景区投资与建设、酒店运营与管理、会议展览与整合营销、旅行社与旅游互联网等领域的多元布局。

中报显示，报告期内，乌镇景区累计接待游客73.78万人次，同比下降83.46%；实现营业收入1.89亿元，同比下降77.89%；实现净利润6452.16万元。二季度相较于一季度营业收入提升56.72%，游客人次提升57.79%。

中青旅介绍，古北水镇重新开业后，周末客流迅速爬升，但受二次疫情反复等影响，上半年整体业绩下滑。报告期内，古北水镇景区累计接待游客23.97万人次，同比下降76.19%；实现营业收入1.25亿元，同比下降70.29%；实现净利润-2.09亿元。二季度相较于一季度营业收入提升71.33%，游客量提升204.9%。

安信证券分析，短期海外疫情仍相对严峻而国内控制较好，预计下半年部分原先出境游客群有望回归国内游。公司的乌镇和古北水镇作为全国周边休闲游龙头景区预计有望受益，预计下半年环比上半年有望继续改善。此外，公司自划转光大集团后，在资金、资源、管理模式等多方位获大股东大力支持，整体实力更优。

国信证券业指出，受疫情影响，中青旅1月下旬先后暂停国内外组团；乌镇、古北景区1月25日暂停开放，直至4月中下旬核心景区才陆续开放；再加上主业刚性成本压力较大，短期业绩承压。但疫情防控趋稳，随着7月14日跨省团队游恢复及景区限流由30%提至50%，预计中青旅下半年客流环比有望改善。且乌镇、古北景区作为国内周边游目的地代表，复苏节奏有望快于国内长线游及出境游，近期古北入住率已阶段达88%，持续改善。

与此同时，在行业普遍承压下，依托大股东支持，中青旅作为旅游行业龙头也有望加快行业整合，在稳定存量业务的情况下，拓展新的资源和业务增长点。

老板电器二季度业绩增速转正多产品市占率行业第一

●长江商报记者汪静

受疫情及行业周期双重影响，素有“厨电第一股”之称的老板电器在今年上半年业绩整体下降，不过二季度已有回升之势。

日前，老板电器发布2020年半年报，报告显示，公司上半年实现营收32.11亿元，同比下滑8.97%；实现净利润6.12亿元，同比下滑8.66%；实现扣非净利润5.51亿元，同比下滑11.44%。

但在二季度，公司业绩增速转正，实现营收19.45亿元，同比增长4.2%，环比增长53.7%；实现净利润3.67亿元，同比增长4.72%，环比增长49.9%。同时，公司多项产品市占率仍居行业第一。

上半年综合毛利率54.8%

上半年，突发的新冠肺炎疫情冲击房地产和线下销售，厨房电器行业受到较大影响，整体大幅下滑。

工程渠道，根据奥维房地产精装修报告显示，精装修市场烟机配套项目规模同比减少33.4%；根据奥维线下报告显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶、消毒柜零售额较去年同期增长率分别为-28.0%、-27.1%、-31.1%。但线上渠道有一定增长。

即使作为行业龙头，疫情同样为老板电器带来了一定的挑战，今年一季度，公司实现营收12.66亿元，同比降低23.77%，实现净利润2.45亿元，同比降低23.35%。

得益于二季度各渠道表现均大幅改善，公司上半年实现营收32.11亿元，同比下滑8.97%；实现净利润6.12亿元，同比下滑8.66%。数据显示，根据已披露半年报的53家上市公司数据来看，白色家电2020年上半年营收行业均值为76.76亿元，同比下降12.5%；净利润行业均值5.38亿元，同比下降32.32%。由此可见，老板电器营收净利降幅方面明显好于行业平均水平。

此外，公司盈利能力总体稳定。今年上半年，公司综合毛利率54.8%，同比增长0.16个百分点，净利率实现19.41%，同比提升0.21个百分点。

而从费用端来看，今年上半年，公司成本把控得当，其中销售费用8.93亿元，同比降低9.83%；管理费用1.16亿元，同比降低0.07%；研发费用1.18亿元，同比增长9.47%；财务费用则为-4778万元，同比降低61.4%。

主产品线上零售额位列行业第一

天眼查APP显示，经过41年的发展与壮大，老板电器现已成为中国厨房电器行业发展历史最悠久、市场份额最高、生产规模最大的企业。公司精心专注于厨房电器产品的研发、生产、销售和综合服务的拓建。

今年上半年，老板电器家电厨卫实现营收31.47亿元，占总营收的98%。分产品来看，吸油烟机、燃气灶和消毒柜报告期内营收分别实现16.5亿元、7.58亿元、2.28亿元，营收占比为51.40%、23.62%、7.11%。

值得注意的是，虽然受到疫情冲击，但作为老牌厨电厂商，老板电器的市占率仍然位于行业前列。

从线下来看，根据奥维线下报告，今年上半年，公司吸油烟机、燃气灶、消毒柜、嵌入式电蒸箱、嵌入式微波炉均位列行业第一，市占率分别达到28.3%、25.6%、20.6%、33.7%、38.4%；从线上来看，厨电套餐、烟灶两件套为行业第一，市占率分别达到26.4%、27%。根据奥维精装修报告显示，今年上半年，公司“老板”品牌在精装修渠道市场份额为34.8%，稳居行业第一。

对此，西部证券认为，老板电器主产品烟灶维持高端定位，同时积极推动一体机、洗碗机等新品类为业绩贡献增量。工程渠道收入有望在下半年集中确认，同时竣工增速改善将促使终端需求释放，推动下半年营业收入增速提升。

广州酒家速冻食品收入增64%

餐饮业务回升全年业绩可期

●长江商报记者徐佳

在年初疫情的冲击下，老字号餐饮企业广州酒家以“食品+餐饮”双主业经营策略，支撑公司上半年收入提升。

中报显示，今年上半年，广州酒家实现营业收入9.7亿元，同比增长1.93%；归属于上市公司股东的净利润为1139.3万元，同比下降82.28%。

长江商报记者注意到，受到疫情影响，广州酒家餐饮业务降幅较大。不过，近年来公司大力布局的速冻食品业务，在此次疫情中表现亮眼，成为公司上半年最重要的收入来源。

报告期内，广州酒家速冻食品收入4.27亿元，同比增长64.41%，占当期营业收入的比例为44%。此前三年，公司速冻食品收入占比均未超过20%。

此外，根据公司年报，去年下半年广州酒家营业收入和净利润分别为20.77亿元、3.21亿元，占全年的比例分别为68.57%、83.6%。随着复工复产的推进，以及即将到来的中秋节，广州酒家的拳头业务月饼系列产品以及逐步恢复的餐饮业务有望驱动公司全年业绩高增。

速冻食品为上半年主要收入来源

公开资料显示，广州酒家是始创于1935年的中华老字号企业，经过多年的“食品+餐饮”双轮驱动协同发展已成为深具岭南特色的大型集团，享有“食在广州第一家”的美誉，并以“粤菜烹饪技艺”入选第六批省级非物质文化遗产代表性项目名录。

中报显示，今年上半年，广州酒家实现营业收入9.7亿元，同比增长1.93%；净利润为1139.3万元，较上年同期的6430.1万元减少5290.8万元，降幅82.28%；扣除非经常性损益后的净利润为1604.74万元，同比下降68.72%。

值得一提的是，这是广州酒家在2017年上市后首次出现中期净利润下降。2017年至2019年，广州酒家分别实现营业收入21.89亿元、25.37亿元、30.29亿元，同比增长13.08%、15.89%、19.38%；净利润分别为3.4亿元、3.84亿元、3.84亿元，同比增长27.62%、12.79%、0.06%。

长江商报记者注意到，年初突发的新冠疫情，对餐饮行业特别是中小型餐饮企业带来巨大的冲击。对于广州酒家而言，上半年公司餐饮业务同样受到重挫，但得益于公司“食品+餐饮”的双主业经营策略，公司经营收入得以支撑。

数据显示，今年上半年，广州酒家来自于餐饮业务的营业收入为1.69亿元，同比下降49.83%；食品业务营业收入为7.85亿元，同比增长31.72%。

其中，速冻食品收入4.27亿元，同比增长64.41%，占当期营业收入的比例为44%。而2017年至2019年，公司速冻食品的营业收入分别为3.16亿元、4.1亿元、5.53亿元，同比增长22.26%、29.86%、34.79%，持续保持高速增长趋势，且占各期营业收入的比例分别为14.4%、16.16%、18.25%。上半年速冻食品已经超过餐饮等，成为广州酒家最主要的收入来源。

广州酒家亦表示，公司速冻产品是近年大力培育的常态产品，自去年下半年以来，公司新增生产线，着力保障产品增量，在上半年的疫情冲击中，以64.41%的增长为公司上半年的业绩增长提供了重要支持。同时，为进一步提升规模化生产，公司梅州基地一期建设工作也正在有序推进中。

餐饮及月饼业务逐步回升

速冻食品板块迅猛发展的同时，广州酒家的重要的收入和利润来源――月饼及餐饮业务也在逐步恢复。特别是即将到来的中秋节，有望带动公司整体业绩提速。

长江商报记者梳理发现，2017年至2019年，广州酒家来自于月饼的销售收入分别为8.98亿元、10.38亿元、11.92亿元，同比增长12.04%、15.67%、14.79%，占各期收入的比例分别为41%、40.9%、39.35%。

同期，公司来自于餐饮业的收入分别为5.59亿元、6.01亿元、6.67亿元，同比增长20.78%、15.74%、10.95%，占各期营收的比例分别为25.54%、23.7%、22%。

不过，受疫情影响，今年上半年，广州酒家来自于餐饮业的收入为1.7亿元，同比减少49.83%。同时叠加今年中秋节较往年延后因素，上半年公司月饼系列产品收入仅为1918.15万元，同比减少43.93%。

但与一季度相比，二季度广州酒家餐饮业务已有恢复迹象。一季度，广州酒家餐饮业收入为8429.29万元，同比减少54.1%。二季度收入降幅较一季度收窄4.27个百分点。

广州酒家介绍，受公司跨区域发展战略推进需求，公司加快了湘潭食品生产基地一期的推进并已正式投入使用，为公司今年月饼系列产品的供应提供保障。

此外，由于主打产品月饼具有较强的季节性，广州酒家主要业绩也都集中在下半年。仅从去年情况来看，去年下半年广州酒家营业收入和净利润分别为20.77亿元、3.21亿元，占全年的比例分别为68.57%、83.6%。

天风证券认为，广州酒家食品制造+餐饮服务双轮驱动，老字号具备长期投资价值。短期疫情稳步复苏，中秋叠加国庆带动人情往来复苏，三季度月饼销售有望超预期。中长期产能释放提振产品销量，渠道拓展向着全国性品牌发展，持续投入研发保障产品不断创新。短期业绩增长与中长期发展相衔接，公司未来值得期待。

值得一提的是，在立足于广东本土地区的基础上，广州酒家省外业务快速扩张。今年上半年，公司来自于广东省内的收入为8.2亿元，同比微降0.59%；境内广东省外收入1.16亿元，同比增长27.34%；境外收入1836.31万元，同比增长5.27%。

此外，上半年，公司直接销售渠道收入3.92亿元，同比减少25.47%；但经销渠道收入5.63亿元，同比增长38%。截至报告期末，广州酒家经销商数量合计为675个，较期初净增加7个。其中，广东省内经销商478个，较年初净增加26个。

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