美元后市若想继续走强美股的回调必不可少.
美元后市若想继续走强,美股的回调必不可少!
500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 别的,美元非商业净头寸也是一个先行指标,它表白近期美元看跌趋向不会呈现反转。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 如上图所示,美元非商业净头寸占未平仓头寸比例的波动,往往会传导至美元指数与其公平价值之比在约6个月内的波动。然而,在曩昔6个月里,尽量看跌的投机性头寸有所增加,但美元相敷衍实际收益率利差的表现却明明好于其他货币。 近几个月来,美元走势与美股走势呈高度负相关。尺度普尔500指数和美元指数之间的100天滚动相关系数目前为-0.95,负相关程度为有史以来最高。 因此尚不克不及从中得出任何具体的结论,SeekingAlpha指出,高度看跌的投机性头寸预示着美元的走势纷歧定会反转,这可能让许多美元多头的预期落空了。 近几个月来,美元与美股的高度负相关性表白,跳动财经,美股回调是美元反弹的须要条件。 如下图所示,美国10年期实际收益率与德国、日本和英国一揽子货币加权平均实际收益率的利差与美元指数之间存在相关关系。美元指数逼近两年来低点的同时,实际收益率利差也回到了2014年的低水平。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 美元指数与实际收益率利差所表示的公平价值之间的差异,为美元指数在随后两年的表现提供了良好的指标。目前的实际收益率利差显示,未来两年美元指数将面对4%到5%的降幅。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 从另一个角度看,美债实际收益率需要上升约100个基点,才气让实际收益率利差回升到与美元当前价钱一致的水平。 尽量近期美股批改使美元暂时止跌反弹,展望后市,若美元想恢复其长期牛市,可能需要美股进一步大年夜幅走软。 为了让美元走强,可能需要美国股市大年夜幅走软,才气拉低通胀预期,进而推动实际收益率飙升。不外值得注意的是,美股下跌可能会给欧洲、日本和英国股市以及这些地区的通胀预期带来下行压力。 影响这两个市场的主要因素有两个,包含遍及的风险偏好和通胀预期。下图显示,美元下跌、美股上涨以及不竭上升的通胀预期是同时产生的。并且短期内,这种相关性彷佛将继续存在。美股大年夜跌可能陪同着通胀预期下滑,这会给美国实际收益率带来上行压力,从而能推动美元走强。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 尽量美国实际收益率最近略有上升,但美元的整体趋向还是看跌。 鉴于美国国债实际收益率相敷衍欧元区、日本和英国连续降落,美股崩盘将是美元苏醒的须要条件,但也取决于很多其他因素。
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