地理变迁驱动旅游业新增长

地理变迁驱动旅游业新增长 更新时间：2010-4-8 13:17:58 　　我们认为旅游地理的变迁涉及到两大类：一类是“把高铁通到景区”，即以高铁为代表的交通改善，将其与经济发达地区连接，从而带动景区人次的增长、消费的升级，本质上是引导外部客源；第二类是把发达地区搬到景区附近，指在区域振兴的大背景下，经济崛起的地区将带动一系列周边景区的崛起，本质上是本地客源的崛起。因此投资者在二季度选择旅游股时，注意关注在下一轮旅游业增长中受益区域振兴和交通改善较大的旅游类公司。　　高铁发展从三方面促进旅游　　根据铁道部发布的《中长期铁路网规划》，2010年~2014年将是我国高速铁路网基本建成的时间段，到2012年，全国铁路营业里程达到11万公里以上，其中以高铁为主的客运专线和城际铁路将达到1.3万公里。我国将成为世界上高铁运营里程数最长的国家，而我国也将正式进入高铁经济时代。我们认为以高铁为代表的交通改善，对景区的促进作用主要表现在：　　运输乘客速度大大加快。高铁最低营运速率为250公里/小时，京津城际高铁速率达到350公里/小时。如果按照300公里/小时，则高铁运输乘客的速度较传统交通方式将大大加快，而城市周围的1小时经济圈范围也将大大扩大。以北京为例，济南距北京360公里，传统上应为中途距离，但京沪高铁开通之后，济南将正式被纳入北京的1小时经济圈，而传统上的300公里以下的短途距离，将升级为同城距离，例如沪杭高铁通车后，上海到杭州只需要半个小时，时间上约可换算成上海市内地铁的15站路。因此，高铁通车将从根本上改变传统的短途、中途、长途概念。　　输送总人次大大增加。高铁在提高速度的同时，频率也大大提高，这就大大增加输送乘客的运力。以武广高速为例，每天有21趟列车从武汉开到广州，运送人次可达20万，大大高于以前的水平。运力提高，不仅增加了游客的绝对量，而且使得旅途体验也大大提升。　　价格上有优势，促进长途旅行。在高铁运行初期，高铁票价较高，但与民航票价相比，仍具有一定优势，而且随着铁路网的铺开，居民乘坐高铁将形成习惯，这就会具有规模优势，高铁票价将进一步降低。按照法国的经验，在正常情况下，相同的线路，高铁票价要比航空机票价格低50%，而且高铁在非高峰时段的票价还要更低，同时，通过主动营销和收益管理提高载运率，又能进一步降低票价。价格上的巨大优势，有助于促进全民长途旅行。　　我们认为，高铁对于铁路网上的枢纽城市带动最大，除一线的北京、上海、深圳、广州外，包括郑州、武汉和长沙，其他较重要的枢纽有：成都、重庆、合肥、西安等。按此，距离上述枢纽城市较近的景区将迎来更多的客源，从而受益最多。上市公司中，我们认为高铁受益顺序为：三特索道、黄山旅游、峨眉山A和华天酒店。　　区域振兴带动周边景区崛起　　2007年底，长株潭、武汉“两型社会”改革试验区获批，揭开了我国新一轮区域经济重组的序幕。区域经济的重组升级，将如何重新塑造旅游景区的版图？二、三线景区会如何受益？我们认为，区域振兴带动了二线城市居民消费升级，结合产业转移及城镇化趋势，实际上将发达地区搬到了景区附近，从而使中西部地区的一线景区，以及当地的二、三线景区面临历史机遇。　　我们认为，满足以下两大条件的景区将是区域经济变迁的受益者：距离城市群较近，能够成为这些城市群的旅游“后花园”；当地旅游资源丰富，并且政府把旅游业作重点支持产业。　　根据上述逻辑，在现有上市公司的一线景区中，黄山、华山、张家界、峨眉山距离规划城市群距离近，地理位置优越，尤其是黄山，本身已处在泛长三角区域，又在皖江城市带、海峡西岸经济区、长株潭以及武汉城市圈之间，目前交通已足够便利，而在未来高铁通车之后，黄山与上述城市带联系将更加紧密。在二线景区中，鄂西旅游圈和梵净山也将受益。鄂西旅游圈属于湖北重点支持的旅游发展区域，湖北旅游资源历来丰富，尤以鄂西为多，特点是奇、峭、美，但一直以来缺乏包装营销，但是湖北在未来2年~3年将投入巨大的资金建设鄂西交通基础设施，建成之后，将是武汉城市圈、长株潭、成渝包围的一片旅游热土。　　根据以上分析，主要受益于区域振兴的优质景区类上市公司有：三特索道、黄山旅游、峨眉山A3家。其他受益的公司有：华天酒店和*ST张股。

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