地球是“苹”的 万亿资金捧场智能手机产业链

地球是“苹”的 万亿资金捧场智能手机产业链 更新时间：2010-11-22 8:57:56 　　如果一定要在最近A股寒冷的冰点中找一个赚钱的热点，那非智能手机产业链莫属。触摸屏、小屏幕液晶、震动器、话筒、地理定位……一个庞大的产业链，正在因为“苹果”而喷发。　　智能手机的魅力不仅仅体现在苹果公司的“杀手级”产品iPhone和iPad上，也不仅仅体现于这些产品在消费市场上的供不应求，还包括与智能手机稍微沾边的上市公司，他们也因此而受到资金的狂热追捧。自10月18日起，智能手机触摸屏龙头股莱宝高科就开始了它的大涨之路，截至昨日收盘，其阶段涨幅高达98%！　　“智能手机不仅仅是用户对新兴产品的追求，更是改变了人类的联系习惯。毫无疑问，未来智能手机将成为手机换代的趋势。”中投证券电子元器件分析师王鹏这样认为。而一些敏感的资金更是闻风而动。公开信息显示，18日处于涨停板的深天马前五大买入席位出现两家机构的身影，合计买入4568.41万元；而主营液晶显示的宇顺电子 18日的前五大买入席位有四家机构集体买入5870.17万元。万亿资金对智能手机产业链的热捧，已经成为最近调整市道的一个亮点。　　触摸屏：无键盘趋势引领产业升级　　“苹果公司‘杀手级’产品iPhone和iPad引爆了全球电容式触摸屏产业，从而将带动大尺寸电容式触摸屏出货量快速增长。”中投证券分析师王鹏认为，随着下游需求的火爆增长和应用领域逐渐拓宽，电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔的时代。　　投资思路：　　关注积极涉足电容式触摸屏企业　　民生证券电子行业分析师李怒放认为，当前触摸屏产业在电子设备的渗透率还处于20-30%左右，从产业生命周期上来看，尚处于“增长繁荣期I”。预计电容式触摸屏将获得主要的市场份额，年增速将超过30%。根据技术生命周期对行业指数的影响，判断触摸屏行业将会有很高的发展空间，电容式触摸屏提供商将主要获益，极具投资价值。　　在电容式触摸屏行业中，中小尺寸电容式触摸屏成为触屏市场的主要亮点。李怒放认为，随着触摸屏手机渗透率的提高，以及小尺寸电容屏对电阻屏的替代加快，预计小尺寸电容屏 2011-2012年年均有1.5亿部的需求；在iPad的带动下，电容式触摸屏对于电子阅读器、平板电脑的渗透正式启动，5-10英寸的中尺寸市场将以更快的速度成长，2012年保守估计中尺寸电容屏需求将达到2亿片。整体电容屏市场增速将达30%左右。　　关注机会：　　莱宝高科、长信科技 、宇顺电子、超声电子 、欧菲光　　在众多触摸屏概念公司中，莱宝高科无疑是最正宗的龙头。说其是龙头，不仅因为他是苹果的直接供应商，还在于其主营业务都与触摸屏相关：从做触摸屏的ITO导电玻璃、液晶显示器的CF彩色滤光片、TFT基板到电容式触摸屏，公司形成了比较完整的产业链。中投证券电子元器件分析师王鹏告诉记者，莱宝高科对苹果的供应链条主要是通过TPK供货，TPK约80%小尺寸电容式触摸屏传感器都向公司采购，而TPK供应了40%的iPhone电容式触摸屏模组，所以已经销售的iPhone中大约有32%使用的是莱宝高科生产的小尺寸电容式触摸屏传感器。　　除此以外，记者从莱宝高科证券代表王行村处得知：“目前公司直接最大的合作企业是MOTO。现在公司一切运作良好，近期新募集的资金也将很快投向扩大产能这一块，预计电容式触摸屏的高增长效应到年报就能体现出来。”三季报显示，莱宝高科的触摸屏技改项目开展顺利，产能已经达到6万片/月。18日，公司更是公告拟投资2.51亿元建设中大尺寸电容式触摸屏，明年第四季度建成，达产后新增产能400万片。　　除正宗概念股以外，超声电子也不容小觑，其已成为联想乐Phone触摸屏的唯一供应商。今年8月超声电子拟进行电容式触摸屏技改项目，新增年产4.5 万平方米电容式触摸屏的生产能力。长城证券电子行业分析师岳雄伟预计超声电子该项目在2011年3月建成试生产，2011年5月正式投产。另一方面，超声电子也是国内为数不多的具备手机用HDI生产能力的公司，因苹果iPhone热卖引爆智能型手机市场百花齐放，岳雄伟预计未来智能手机用PCB将获得30%以上的年增长率。　　尽管长信科技立足于ITO导电玻璃，但之于放眼电容式触摸屏传感器领域，长信科技则是国内几家准备进军电容式触摸屏行业企业中最先有可能实现突破的企业。中投证券电子行业分析师王鹏调研后认为，该项目目前仍处于厂房建设和相关技术人员培训阶段，预计达产时间为 2011 年 5-6月。而2011 年和 2012年公司小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到20万片/年和80万片/年。　　智能手机配件：上游延伸产业水涨船高　　随着智能手机在全球的不断普及，手机市场的格局正发生着巨大的变革。根据Strategy Analytics 的报告称，目前智能手机占全球手机销量的占比已达18%，而英国Coda Research公司预测2010-2015年，全球智能手机的销量将达到25亿部。因此有理由相信未来智能手机的前景广阔，全球智能手机市场集中度将逐渐被黑莓和Iphone 为代表的龙头企业占据，而国内配件企业也将随着上述企业降低成本的需求而爆发。　　投资思路：　　寻找与手机生产紧密的企业　　“随着Iphone，Android手机的进一步升温，智能手机市场已经成为2010年的一个热点。随着而来的将会产生大量的智能手机配件。”国信证券分析师段迎晟这样认为，国内可数的从事智能手机零配件的上市公司并不多，而在未来智能手机、平板电脑大换血的时代，这些零配件上市公司或将从这场科技盛宴中分得一杯羹。　　申银万国证券分析师钱红兵告诉记者：“本周我们已经开始重点关注和触摸屏相关的手机零配件上市公司的走势，因为之前这方面的研究报告很少，因此我们只能从中报和三季报分析，现在得出的结论是，这将是一个有待挖掘的市场，潜力无限。我认为，投资者在选股上应该把握重点，紧抓和手机产业相关的企业进行投资。”而国信证券分析师段迎晟认为，把握手机配件的机会在于寻找与市面上主流智能手机相关的企业，以及具有细分领域优势的公司。　　关注机会：　　金龙机电、新嘉联、金利科技 、水晶光电　　金龙机电主营产品为超小型微特电机，中信证券机械行业分析师唐川认为，在全球手机市场的快速发展的背景下，给超小型微特电机市场带来了繁荣，2009年全球超小型微特电机的产量将达到15.3亿只，而2010年将达到16.4亿只，2010年将达到17.5亿只。由于金龙机电目前客户是国内手机厂家，公司正有计划扩产，以期能够进入诺基亚电机供应商系统。目前公司募投项目以及超募资金项目稳健推进。公司新技术研发中心建设项目以及扁平微特电机生产线项目稳步推进。但SMT 实芯微特电机项目因SMT市场行情出现一定变化，预计金龙机电将根据下游市场的需求调整投放比例。　　此外，新嘉联从事受话器、微型扬声器等微电声器件产品。光大证券通信分析师赵磊认为，无绳电话业务是新嘉联业绩的基本保障，今年5月，公司非公开募集了16673万元用于扩大微型扬声器和通话器产能规模，所生产高性能复合型受话器和高性能薄型扬声器主要适用于手机和平板电脑产品。此外，公司还进入了手机用锂离子电池芯和TFT液晶模组领域，与西门子、松下等形成战略合作伙伴关系，稳定的客户群保证了公司的收益。　　而水晶光电在微型投影设备、LED蓝宝石衬底、聚光太阳能产品、光通信产品和互动游戏机用窄带产品等相关领域，公司不断研发新产品。特别是公司基于LCOS技术的微投技术，将成为众多消费电子产品的标准配置。其中，公司将投资1.1亿元建设高亮度LED用蓝宝石衬底生产线，将于两年后达产，届时年产能将达到360万片。光大证券电子行业分析师赵磊认为，该项目有望给公司带来 7.9亿元的年销售收入和近1亿元的净利润。此外，水晶光电还打算从募投项目中原本用于分光片扩产的资金中拿出2600万元，用于扩充额外50万套的单反光学低通滤波器的产能。　　小屏液晶：TFT-LCD产品成后起之秀　　在触摸屏得到火爆追捧的同时，TFT-LCD产品也悄然成为机构资金关注的对象。而完整的TFT-LCD产品包括上游的原材料、中游的面板和模组、下游的品牌制造商和销售渠道商。有业内人士指出，在TFT-LCD的上游原材料中，则包括液晶、玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、驱动IC、靶材、取向材料、封接材料和背光系统等，其销量也将随着大屏幕智能手机的放量而大增。　　投资思路：　　上游核心企业最有竞争力　　万联证券电子行业分析师冯福来认为，分析TFT-LCD产业链盈利能力：处于微笑曲线两端的盈利能力高，而TFT-LCD面板制造由于处于微笑曲线的底部，毛利率在-25%—+30%之间，获得的附加值最低，产业周期性波动较大。玻璃基板处于微笑曲线左边的最上端，毛利率也是最高。TFT-LCD下游LCD TV的销售渠道处在微笑曲线右边的最上端，毛利率在TFT-LCD应用方面是最高的。　　而在TFT-LCD行业下游方面，良好的需求促使行业发展前景看好。冯福来认为，手机是中小面板需求的主力军，数码相框和上网本增长迅速。手机市场需求占全球中小尺寸TFT-LCD 应用市场的50%以上，未来推动手机消费的驱动力主要来自3G推广后智能手机普及带来的换机潮以及TFT-LCD面板手机对于低端TN/STN- LCD的面板手机的替代。　　关注机会：　　诚志股份、彩虹股份 、永太科技 、深纺织A、南玻A　　“TFT面板的领域大力发展的深天马A有望快速成长的中小尺寸显示屏小巨人。”东方证券电子行业分析师陈刚如是认为，深天马A的看点在于，目前公司产能全球第八，成都和武汉4.5 代线投产后将进入全球前三行列。而5 代线产能是4.5 代线的6 倍，如果考虑上海5 代线的产能，公司将是全球最大的中小尺寸面板厂商之一。　　在上游原材料中，万联证券电子行业分析师冯福来认为，玻璃基板的毛利率最高，达到50%-60%，主营玻璃基板的彩虹股份未来潜力最大。2008年9月彩虹股份生产出第一片玻璃基板，2010年2月之后公司的良品率持续上升从2009年冷修前的40%上升至 70%左右。今年9月至明年中期，彩虹股份在咸阳、合肥、张家港三地相继点火8条5代线和4条6代线。“应该说，现在公司正处于产能和业绩大幅爆发的起点。同时，公司开工建设4.5代AMOLED生产线和筹建8.5代试验线，保证公司后续的增长。”　　除此之外，南玻A也正在打造触摸屏相关产业链。由于超薄玻璃是触摸屏上游基础原材料，公司计划河北明年底投产产能3万吨超薄玻璃生产线，超薄玻璃生产技术壁垒相当高。国泰君安电子行业分析师韩其成认为，公司超薄玻璃可生产更薄的玻璃、可以预期该生产线的建设将延伸触摸屏产业链、建立上游产业优势。　　而在偏光片领域，深纺织A旗下盛波光电国内最早也是唯一取得TFT偏光片突破的公司，目前已拥有3条低端线，并即将建设一宽一窄2条TFT线。深超8.5代线对应的确定性市场是其亮点，冯福来预计市场突破时间在12年。此外，新股永太科技的TFT液晶材料项目也将于年底进行试生产。天相投资电子研究组认为，TFT液晶材料项目带来飞跃提升，项目建成后，公司将新增L1-L5系列TFT液晶材料产能共81吨/年，达产后最少可年带来新增销售收入4亿元。　　增值服务：智能应用下游延伸潜力无限　　内容服务可以说是智能手机不可缺少的重要软件平台。而近五年中国移动对于新业务的投资一直维持在资本开支的7%左右，渤海证券通信分析师崔健认为，分析中国移动对新业务的投资比例可以发现，商业模式创新为拥有内容优势的增值服务提供商带来机遇，也是智能手机不可或缺的一块。　　随着智能手机的日益普及，增值服务提供商的美好前景也愈加受到机构青睐。三季度内两家SP上市公司均得到基金公司的增持。拓维信息前三季度的十大流通股东中新进汇添富旗下两基金持股最多，合计持有684.91万股，而前十位的持股比例占到流通盘的54.38%；北纬通信在三季度也有三家基金新进，前十位中五家基金合计持有574万股。此外，鹏博士也受到机构投资者的欢迎，十大流通股东中新进太平洋人寿，持有2019.99万股，十位合计持有流通盘47.91%。在机构频繁增持内容服务的背景下，渤海证券通信分析师崔健认为，内容增值服务不仅仅受益于智能手机，还受益于三网融合等。　　投资思路：　　增值服务因行业年轻而富有潜力　　渤海证券通信分析师崔健认为，“软件市场”的“平台+内容”模式打破了原有运营商的封闭商业模式。在移动互联网冲击下，针对不同的业务应用，运营商将演变为三种模式：管道模式、平台模式和增值模式。拥有内容优势的增值业务提供商将产生竞争优势 。而娱乐类业务、移动支付、M2M增值业务市场空间大，存在较多的行业机会。　　而国外运营商经验表明，音乐、游戏、视频 、SNS等娱乐类业务将成为运营商发展的主要业务内容。崔健认为，移动支付开辟面向日常生活的小额消费市场，未来几年近场移动支付将有较大的发展。M2M符合国家物联网发展战略，且在电力、交通、公共安全已经产生大量需求，目前中国移动已经建立M2M平台，将重点开拓M2M业务。　　第一创业证券通信分析师任文杰认为，现在无线增值服务细分市场中比重最大的仍是短讯业务，超过四成。其次是彩铃、WAP两大业务，其余业务的比重均低于5%。不过，在智能手机丰富用户软件的平台上，手机游戏、流媒体、手机动漫、移动搜索、手机广告等仍将是推动无线增值业务高增长的主要业务，特别是手机游戏业务，一直是3C产业中发展最重要的一块领域。因此在内容服务发展确定的趋势下，建议关注内容服务的龙头股拓维信息、北纬通信以及具有独立个性的内容软件股超图软件 、二六三等。　　关注机会：　　拓维信息、超图软件、北纬通信、二六三、鹏博士　　主营移动增值业务的拓维信息一直是业内机构关注的焦点。东兴证券计算机分析师郭琪认为，公司增值业务内生增长相对平稳，而参与福建动漫基地是后续重要看点。目前拓维信息的增值业务主要包括手机动漫、SI、平台类产品，。由于中移动移动动漫基地已落户福建，公司已参与其运营支撑系统的竞标，其胜出概率较大。同时，如若进入基地体系，公司后续有望深度参与中移动动漫基地建设，进入各类产品招标体系，共享动漫市场发展空间。值得一提的是，拓维信息在股权激励之下，业绩增长预期提升。此外，拓维信息也存在潜在并购，而参考北纬通信等增值类公司的发展模式，公司有望通过并购的形式做大增值业务，实现外延增长。　　在手机增值业务中，主营业务为GIS软件业务的超图软件则是曲线增长。而根据CCID的统计，2008年超图软件在我国GIS基础平台软件领域市场份额为17%，居行业第2位，本土第1位。天相资讯科技组认为，超图软件的主要看点在于，公司在GIS基础平台软件领域公司产品线丰富，拥有6个产品线，共计12款基础平台软件产品，同时拥有400多家增值开发商和7000多家单位用户，近年来公司的市场份额呈快速提高态势，与占据最大市场份额的美国ESRI的差距正逐步缩小。其次，公司在向最终用户和增值开发商提供基础平台软件的同时，也选择部分重点和战略性行业提供GIS系统的技术开发服务。“由于GIS软件是基础平台软件，未来有望成为手机内容的标配软件，潜在爆发力十足。”相关文章：电子元器件：把握政策受益与快速成长80后私募李昌的财富裂变关注创业板年报有望高送转公司吉峰农机等11家创业板公司涉嫌粉饰利润关注创业板年报有望高送转公司提前布局年报高送转绩优股关注创业板年报有望高送转公司A股退潮狂泻哪些基金还在裸泳？关注创业板年报有望高送转公司提前布局年报高送转绩优股

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