蒲月震荡收官 静待标的目的选择

相比之下美股在最近强劲回升，美股上涨主要是靠科技股大年夜涨。美国的科技龙头股亚马逊的股价创出历史新高，这和A股市场的茅台股价创出历史新高有异曲同工之妙。因为美国科技行业比力发达，科技股具有比力强的投资价值，A股市场比力上风则是消费股，因此消费股的表现更佳。这自己并没有孰优孰劣，而是不同国度的比力上风不同，从投资的角度，资本是逐利的，必然会选择列国不同比较上风的行业和个股来举行配置，从而获得好的回报。不仅亚马逊，如Facebook、奈飞等美国的科技龙头股，在上周均创出历史新高。A股的茅台、恒瑞、迈瑞医疗等消费白马股也创出历史新高，这是很有意思的现象。

消费白马股也是一直建议大年夜家重点关注的板块，我以为消费白马股是我国的比力上风，我国拥有世界上最大年夜的消费市场、世界上最多的消费者，消费白马股出格是品牌消费品具有长期的投资价值。外资在全球配置时，无疑会选择列国比力上风的股票，要买科技股首选美股，原因是美股的科技股较强，买消费股则要选A股的消费股，虽然这些消费股当前的估值并不低，但从长期来看，由于消费股的股权价值具有稀缺性，还会连续受到资金青睐。

近期大年夜盘振荡蓄势，成交量萎缩。之前曾阐发，近年市场呈60日自然周期转折波动效应，从2019年期间表现看，在3月8日、5月6日、7月8日、9月9日、11月8日时段冲出高点而后调整；从2020年以来看，1月6日冲出高点，并于1月14日再受压而调整，直至2月4日才见支撑；3月5日冲出高点，3月9日缺口大年夜跌，后跌至3月19日见低点。

近期A股市场呈现了持续调整，北上资金却逆势流入。4月份北上资金流入A股超过533亿，进入5月份后外资加快流入A股，本周前两个交易日，北上资金已经累计净买入60多亿元，前期建议大年夜家重点关注的大年夜消费依然是外资的首选，科技白马股也呈现了一部门外资抄底的现象，但有一些科技股则被抛售。整体来看，外资在近期流入A股抢筹，说明外资对当前A股市场消费股的价值承认。

欧美市场的回升以及全球经济的重启苏醒敷衍A股市场的走势会形成一定的支撑，近期A股市场呈现了较大年夜幅度的调整，估值也已跌到了历史底部，敷衍经济受到疫情冲击的反映已经比力充实，下一步市场可能迎往返升的机遇。

我们没有那种短线交易能力，所以现在的模式都是以价值投资为主了。一如前期推出长线关注的云服务器板块、连锁药房板块、传媒和影视游戏板块等，都是我们持仓的重点。乃至，跳动外汇，大年夜消费和医药也是我们这几年一直都有的配置。如鸭脖子和榨菜以及休闲小食品、演艺电影等娱乐、立异药、医疗器械、医疗服务等。

在市场风险偏好布景下，农林牧渔、食品饮料、新零售等业绩确定性较高、有刚需支撑的偏防御类品种近期走势坚挺，广泛受到市场资金的到场。另外，当前10年期国债收益率与沪深300股息率之差到达历史低点，使派息收益水平较高的低估值发展品种相对具较高的宁静边际。

外洋市场方面，美股颠末第一阶段大年夜幅下跌之后，呈现了快速回升，标普500指数和道琼斯指数均大年夜幅反弹，纳指更是收复了本年的失地，实现了正增长。现在影响市场的不确定因素主要是外洋疫情仍然在扩散历程中，周二默沙东公司宣布正研究两种潜在的疫苗和一种针对冠状病毒的实验性药物，跳动财经，这让投资者加强了敷衍疫苗研发乐成的信心，从而动员了市场的快速反弹。

据统计显示，从北上资金持股变动金额行业分布来看，一样平常消费净买入超过20亿元，位居首位，别的如医疗保健、可选消费等板块买入金额也比力多。外资流向是一个很重要的参考指标，外资流入的股票并不是价钱很低的或估值很低的股票，而是一些估值并不廉价的消费白马股。据统计，本周外资流入前5名的股票清一色都是消费股，从第一名到第五名是茅台、五粮液、海天、恒瑞和伊利。

玉名 ：

A 股市场迎往返升机遇

医药、白酒、食品饮料，是消费板块三剑客，我一直建议大年夜家重点关注。本年以来，这三个板块轮番表现，先是由于疫情防控的需求，医药板块在本年大年夜幅上涨，带来了很高的超额收益，一些重仓医药股的基金，业绩表现遥遥领先，在一季度占据了基金业绩榜的前几名。然后白酒板块大年夜幅上涨，出格是以茅台为代表的白酒龙头股股价不竭创出历史新高，动员了白酒股整个板块的上涨。近期食品饮料出格是乳业板块大年夜幅上涨，远远跑赢大年夜盘和市场的多数股票。消费股的盈利增长稳定，股权价值较高。消费股大年夜涨实际上代表了价值投资成为主流的投资理念。

对峙长线价值投资

目前，市场虽然有小调整，但是还没有呈现大年夜的风险，所以我们也一直没有提示大年夜家。市场仍是宁静可以操作的，但是，假如一旦我们提示大年夜家市场风险了，那么到时大年夜家就要打起十二分精神来应对了。

很多时候股平易近总是追求某某代码，彷佛知道了就大喜过望，但其实代码意义很小，你要了解个股的股性特点，行业的规律，板块内各类操作模式的划分，然后根据本身环境对号入座，完成模式才有对应的收益。并且行业比手艺因素重要很多。知道代码不等于收益，行业与个股模式才是关键。第一，手艺是有限制的，有盲区的。政策、动静面、资金结构，资金玩法，这些是手艺指标能体现的吗？就算能阐发指数到那里，指数回归到某个位置，但每次热点都不同，乃至同一个热点板块，每次逻辑不同，启动热点也不同。第二，行业因素敷衍股价影响，以及走势规律影响更大年夜，且履历可堆积。“重行业轻手艺”模式是关键，对股平易近来说，手艺指标意义越来越小，复现的难度越来越大年夜；而行业模式和履历在股市中的意义越来越重大年夜，形成本身的熟悉模式后，不仅可以频频使用，还能举一反三，拓展到其他行业中，长期受益，如许的作业看上去费时，却是最省力的。

很多人都是解套了就走，或者小赚一点了就跑，这种小散户思维，确实是无法在股市里赚到大年夜钱的。所以，若何才气在股市里赚到大年夜钱，乃至做到财政自由？根据我们的统计，能乐成的唯一蹊径，那就是做长线价值投资。

行业与个股模式是关键

在流动性相对充裕，体现一定程度“通胀”的“资产荒”情况下，派息收益率较高的绩优股，出格是其中盈利稳定增长、现金流充沛的纯内需标的品种，以及有一定抗“通胀”能力的资产、资源类品种或更受市场频频关注。

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