申万巴黎基金：短期延续调整格局 结构性机会仍在

申万巴黎基金：短期延续调整格局 结构性机会仍在 更新时间：2010-4-28 0:04:13 　　今天沪深两市在险资撤离等利空传闻影响下低开低走，股指期货的推出的确加剧了短期股指的波动性，沪指盘中跌破2900点，令人关注的是前期对市场活跃形成较大贡献的中小盘股也出现明显回落，中小板指数的跌幅达到2.71%。　　经历上周二沪指暴跌150点后，近期市场维持低位调整格局，在房地产调控政策尚未出尽的情况下，关于房地产调控政策实施细则、各地投机商抛售房屋等相关报道，都对地产、银行及房地产上下游板块带来持续的压力，市场情绪也在预期会有更严厉政策出台的背景下颇为谨慎。而中小盘股开始面临分化的过程，而不是前期的集体性炒作，我们需要甄选出那些业绩增长前景明朗、不受政策影响的优质个股。地产、金融等权重板块经历了前期系统性风险释放后估值进一步降低，权重板块的低估值决定了市场大幅下跌的空间有限，但近期仍需要继续消化房地产政策调整带来的持续影响。　　金融危机以来强劲的刺激政策虽然使中国率先走出危机，但也使得经济失衡进一步加剧，因此“调结构”成为今年中央政府两会中的首要目标，也表明这种失衡到了必须扭转的阶段。今年以来的区域振兴政策的目的在于区域纠偏，新兴战略产业的扶植在于工业结构的纠偏，而调整必然要牺牲一定的成长。所以在宏观调控的背景下，未来一段时间国内经济进一步加速增长的可能性较小，宏观经济增速不再是影响A股的最主导因素，周期类的行业还面临着盈利下调的不确定性。在政策退出和短期业绩难以明显超预期的情况下，A股虽然缺乏趋势性投资机会，但结构性机会仍在。业绩稳定增长、发展前景符合国家产业结构调整方向的行业价值将充分被市场挖掘，以新能源、新科技、区域振兴、新兴战略产业等为代表的结构性机会也将充分展现。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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