申万宏源：下半年至少可以等候一波“很是像牛市”的大年夜反弹

就A股下半年的投资策略，傅静涛给出了“去日可追，明天将来可期”的结构选择思路：需求回补预期和根基面触底的标的目的，即“去日可追”的标的目的，包含修建装饰、电气装备、机械装备、计算机、商业贸易等；而竞争格式优化、龙头溢价是“明天将来可期”的标的目的，包含医药生物、食品饮料、修建质料、机械装备和休闲服务。

傅静涛暗示，“去日可追”可作为战术机动，继续看好新老基建行情的延续性；“明天将来可期”可作为底仓配置，买龙头依然是正确的选择。

兴业证券中期策略会的主题为“赢在未来”，看好A股市场长期的、周全性的机遇，但对短期市场的态度偏谨严。

傅静涛的主要判定依据有三：起首，下半年A股根基面趋向向上有望得到确认，新周期开启的乐不雅预期可能阶段性发酵；其二，新经济根基面触底回升，叠加创业板革新并试点注册制等连续推进，科技发展股有望重拾进攻属性；其三，居平易近储蓄率上升，配置需求亟待释放。

兴业证券首席策略阐发师王德伦以为，下半年市场将在震荡中蛰伏，短期投资可掌握结构性机遇，而长期的周全性机遇则正在孕育之中。王德伦暗示：“下半年市场呈震荡格式，经济根基面处于内需向上，外需向下的交错期，流动性余裕，风险偏好频频冲击，建议掌握结构性机遇。”

行业配置方面，王德伦建议，长期看，科技发展进入向上通道的长周期，“大年夜立异”板块是趋向性投资机遇。崛起的高端制造值得关注，尤其是切入全球财产链后的高端制造，如医疗器械、新能源车、新质料等。别的，看好家电家居财产链，首推家电、家居、消费建材等行业链条，以及受益于全球流动性宽松、货币体系重建“估值锚”的黄金。

兴业证券全球首席策略阐发师、经济与金融研究院副院长、外洋研究中心总经理张忆东暗示，A股市场和港股市场短期或遇高卑，但长期看，核心资产将引领历史性机会，要尽力地去遴选最优秀的核心资产。

张忆东以为，未来几个月，平衡市、结构性行情的格式仍将延续。张忆东建议投资者要对不确定性心怀敬畏，短期应尽力防御。长期而言，建议“守正出奇”：“出奇”指淘金科技和消费服务等新兴范畴的发展型核心资产；“守正”则是继续看好黄金的配置价值，布局传统价值型核心资产。

6月2日，申万宏源、兴业证券、华西证券等同日召开2020年中期策略会。其中，申万宏源对A股下半年的展望最为乐不雅，跳动财经，其首席策略阐发师傅静涛暗示，下半年慢慢转向战略乐不雅，至少可以等候一波“很是像牛市”的大年夜反弹。

华西证券策略阐发师万科麟主要看好人平易近币资产，疫情加速了全球走向负利率的速度，因此，跳动外汇，人平易近币资产作为全球新核心资产的地位将更加不可动摇。

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