申万：下半年保险股表现会相对平淡

申万：下半年保险股表现会相对平淡 更新时间：2010-6-23 0:06:55 　　申银万国今日发布2010年下半年保险行业投资策略报告。申万认为2010年上半年，保险行业小幅跑赢市场，股价表现出一定的抗跌性。虽然保险行业目前估值水平较低，但下半年看不到上涨的催化剂，股价表现会相对平淡。　　申万认为，现期债券市场数据表明，2010年以来中、长期加息预期明显减弱，债券收益率走低。而低息年份各国保险公司均出现净利润下降、净资产增长停滞，股票表现与大盘同步，甚至大幅跑输。此外保险公司大多面临相同的投资困境：股票市场低迷，债券收益率走低。2010年快速增长的保费更增加了保险公司的资产配置压力。虽然保险公司仍可能下调结算利率来降低负债成本，但股市和债券收益的低迷使得保险公司利差缩窄已成必然。

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