百亿证券私募突破60家行业马太效应或愈演愈烈

今年，可谓是证券类私募爆发的一年。

私募排排网数据显示，今年百亿证券私募的数量已突破60家，而去年底这一数据仅为37家，今年新增23家。另外，根据中基协数据，截至今年7月底，证券类私募基金规模首次突破3万亿元，而至9月底，管理规模增至3.18万亿元。

对此，业内人士表示，我国资本市场的战略地位显著提升、市场行情带动规模内生增长、投资者日益增长的证券投资需求等原因导致了今年跻身百亿规模的私募越多越多。未来预计私募行业“二八分化”会进一步加剧，规模也将进一步增长。

有的后来居上，有的厚积薄发

今年以来，百亿私募的名单几乎“月月变”。根据私募排排网数据，仅今年10月，便有10家私募机构跃升百亿梯队，包括：通怡投资、上海大朴资产、聚鸣投资、金汇荣盛财富、嘉恳资产、诚奇资产、衍复投资等。

具体来看，有的私募已在业内摸索多年。如大朴资产，官网资料显示，该机构创立于2012年1月，投资理念是“价值为体，策略为帆”。大朴资产投资总监颜克益曾表示，对未来3-5年的权益市场比较乐观，但同时也认为优质公司高估值或已成常态，市场的不确定性在加大，作为专业的管理人唯有稳中求变、不断迭代升级自己的投资方法，才能为投资人获得较好的收益。

有私募机构仅成立一年多便跨过百亿规模大关。中基协数据显示，衍复投资成立于2019年7月，同年11月11日备案成功。这一年多时间，衍复投资密集发行产品，私募汇数据显示，截至11月6日，衍复投资旗下共103只产品。据悉，衍复投资的产品线较为清晰，主要分为指数增强策略产品和市场中性策略产品。跃升百亿级规模后，衍复投资成为国内第8家百亿量化私募。

对于私募机构来说，业绩才是硬道理。私募排排网组合大师数据显示，截至11月4日收盘，在有可统计数据的44家百亿证券私募中，最高为成立以来的年化收益率49.25%，最低为10.69%，平均年化收益率为21.69%。其中，有24家成立以来的年化收益率超过20%。

行业二八分化或进一步加剧

今年百亿私募数量、证券私募规模均大增的原因有哪些？

私募排排网研究员刘有华在接受《国际金融报》记者采访时表示，有三大因素：一是因为股票市场行情较好，市场的赚钱效应明显，带动了投资者购买私募的热情，同时也加快了私募规模内生增长的速度；二是经济下行之后，尤其是很多非标资产隐藏风险巨大，造成资金的流出，大量资金从固收、信托和非标类资产转向权益市场，这个体量非常庞大；三是国家大力发展资本市场，引导资金流入资本市场，来带动经济增长。

“根本原因包括资本市场战略地位提升，证券市场广度和深度拓展，私募基金各类策略的业绩示范效应、私募基金集中度提升、金融业对外开放等。”盈诚投资副总经理张砚向《国际金融报》记者进一步分析道：

其一，资本市场的战略地位显著上升。国务院金融稳定发展委员会专题会议提出，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

其二，股票、债券、衍生工具与资金双向扩容，一方面，证券市场广度、深度快速延伸，优质资产不断增加，各类投资策略更加丰富多彩，便于创造适应个性化投资需求的组合风险收益特征；另一方面，高储蓄和打破刚兑，增加了机构和个人与日俱增的证券投资需求，私募基金在整体小而美的精品定位上，能满足部分投资需求。

其三，优质私募基金的业绩示范效应。

值得注意的是，百亿私募机构的管理规模在证券私募管理总规模中的占比也在提高。格上研究数据显示，截至9月底，在3.18万亿元证券类私募管理规模中，百亿机构共管理1.16万亿元，占比从去年底的32.38%增长到36.43%，增加了4.05个百分点，龙头效应明显。

那么，私募行业未来发展将呈现怎样的趋势？

刘有华认为，有三大趋势：一是，私募策略会越来越丰富，不同策略带来的风险收益比可以满足不同客户多样化的投资理财需求；

二是会有越来越多的优秀私募管理人完成备案，优秀私募管理人在行业中的占比会逐渐提升，资源会向优秀私募倾斜，行业二八分化会进一步加剧，也因此会诞生越来越多的千亿私募；

三是私募会获得越来越多的机构客户认可，到时候私募行业的管理规模还会成倍增长。投研实力、业绩的稳定性、策略的丰富性会成为未来私募发展的核心竞争力。

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