行政货币齐发力 货币政策趋紧一锤定音

行政货币齐发力 货币政策趋紧一锤定音 更新时间：2010-12-5 8:37:13 “稳增长控通胀”为第一要务 行政调控紧急走向前台

市场预期已久的货币政策调整，终于一锤定音。

12月3日中共中央召开政治局会议，分析研究明年经济工作。这次会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

按照惯例，此时召开的政治局会议旨在为即将召开的经济工作会议定调，会议精神则可能看出明年经济工作的基调。而此次会议的精神和之前预测的几乎没有出入，即积极财政政策稳增长，稳健货币政策控通胀。

此前中央召开党外人士座谈会，征求经济工作建议时，胡锦涛总书记也指出，要切实加强和改善宏观调控，更加积极稳妥地处理好稳定经济增长、调整经济结构、管理通货膨胀预期的关系。

按照之前市场分析，货币政策正式定调稳健，显示出管理通胀预期在明年的宏观调控中占有更重要的位置。事实上，不仅货币政策，近期显现的国家有关部门行政调控的迹象，也不断加剧着市场对国家控制通胀决心的预期。

国家发改委约谈四大食用油生产企业，要求其顾全大局、双节期间不调价的消息不胫而走，市场上有关行政调控的担心骤起。北京的一位食用油批发商告诉《华夏时报》记者，事实上他们的成本价已经超过销售价，但是没有人率先涨价。

被打招呼不能涨价的远不止四大食用油企业。11月30日，国务院价格督察组和黑龙江省政府联合召开的大型骨干企业稳物价座谈会，北大荒米业集团等17家大宗农产品生产加工经营储备骨干企业被邀请参加。

此外，新疆的不少棉花购销和棉纺企业也接到了有关部门的口头或正式通知，被要求配合物价调控。一家棉花购销企业的经理告诉本报记者，由于企业收购棉花使用的是农发行的政策性贷款，该企业近期已经接到通知要在价格达到一定程度卖出棉花尽快还款，收购价格也要根据行里的指导价，高于一定价格要停止收购。

期货公司则收到监管部门的通知，被要求不能在农产品涨价过程中推波助澜，并要求在业务经营中提高客户的保证金和交易费用，提醒客户不要过分做多。

种种迹象表明，有关部门刻意回避的行政性调控正在走向前台。

行政调控升级

12月2日，金石期货棉花期货部经理刘卫春告诉本报记者，在货币政策收紧和国家政策大量出台的背景下，有关部门开会、打招呼、直接发文指导的方式，显得行政调控意味更浓，控物价的决心也更为明显。

刘卫春眼下正在做的工作是给企业讲述宏观经济形势，让企业认清形势，不要盲目惜售。他告诉本报记者，11月20日以后，公司收到至少两份监管部门下发的文件，其中明确提出要提高期货交易保证金和交易费用，并且要求公司对过度看多的客户进行提醒。

事实上，在新疆的棉花交易领域，受到监管部门口头和书面提醒的远不止期货行业，流通和生产企业都在其中。近期深入当地的国务院督察组，监督范围则涉及到了交通、供应、销售、期货等各个环节。铁路部门公开称要保障新疆棉花外运，一些企业被要求尽快生产，销售保障市场供应。有关部门甚至下文明确指出，新疆企业不得购买存放在内地仓库的储备棉，否则按违约处理。

为了保证食用油的价格稳定和供给稳定，发改委上周五在召集四家食用油巨头座谈时，明确指示企业在两节期间，小包装食用油价格不得再上调。

在国务院价格督察组和黑龙江省政府联合召开的大型骨干企业稳物价座谈会上，北大荒米业集团、九三油脂、才子牧业、飞鹤乳业、博天糖业、哈达股份等企业负责人表示，将积极进行生产保证供应，以充足的物资供应促进物价基本稳定，确保主要生活必需品不脱销、不断档不主动抬价，不跟风涨价。

11月底到12月20日，国务院督察组还将分赴18个省区进行物价督察。面对中央如此坚决的控物价决心，每一家企业涨价前都需要慎重斟酌。

身处物价调控一线的一家棉花购销企业负责人告诉记者，类似的督察和约谈作为企业他们还是很配合的，效果基本上立竿见影，企业即使暂时赔钱，也会顾全大局。

行政货币齐发力

稳物价督察、约谈企业、开会表决心，备受关注的价格调控手段表现出越来越浓的行政调控意味。

对于市场对行政调控回头的担心，11月30日，发改委曾发文指出，要正确理解保持价格总水平基本稳定的政策措施。第二天，有媒体以发改委表态没有必要在全国范围内实施价格临时干预措施，来解读这一文件。

但是，随后发改委约谈食用油巨头，要求不得涨价的消息，从另一个层面似乎说明发文的重点应该在文件的后半段，即必要时对重要的生活必需品和生产资料可以实行价格临时干预措施。

东方艾格农业咨询公司资深分析师马文峰接受本报采访时表示，之所以行政性调控备受关注，还在于类似的调控手段见效最快，影响也立竿见影。以食用油为例，发改委管住了几大企业也就管住了国内市场的食用油价格。

刘卫春表示，有关部门频频发文、打招呼，甚至指导价格，显然说明了国家调控的决心。这时即使看多的人也会改变预期，因为即使货币财政等手段不能很快发挥作用，加上行政调控，国家重点调控之下，价格肯定下挫。

果然，发改委连续发文之后，新疆的棉花价格10天之内每吨下跌五六千元，大的油脂批发商纷纷调低价格出货。

但是，正如发改委文中所说，这种干预措施也只是暂时性、辅助性的。就像2007年时发改委对食用油企业试行限价政策，最终企业亏损，只能采取停产限产等措施，要真正实现物价的平稳回落，市场化的经济手段仍是治本之道。

马文峰认为，货币政策作为总量政策虽然见效相对较慢，但是在行政性手段暂时遏制物价的同时，前期的流动性压力和美国量化宽松政策的流动性压力，仍然依赖于货币政策来收紧流动性。

刚刚召开的政治局会议，定调稳健货币政策，和正在实施的行政性调控则从现实的角度告诉市场参与者，在今后的宏观调控中，货币政策和行政性调控将同时发力，实现控通胀的目的。

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