2015年10月29日股票行情机构强推买入 6股极度低估

2015年10月29日股票行情机构强推买入 6股极度低估

2015年10月29日股票行情机构强推买入 6股极度低估：

鸿利光电(300219)：主业持续放光彩 车联网有序布局

业绩持续高增长，符合市场预期：公司第三季度实现营业收入4.41亿元，比上年同期增长69.16%；实现净利润4,918.92万元，比上年同期增长期增长104.51%。2015年1-9月实现营业收入11.35亿元，比上年同期增长65.24%。公司业绩持续增长，一是LED封装业务产能释放稳定了增长，二是收购子公司贡献了部分业绩，符合我们的预期。

定增募投，加码主业：为进一步扩大LED封装业务规模，完善产业链布局，提高主营业务盈利能力，公司拟通过非公开发行股票的方式来募集总额不超过7.25亿元的资金，用于“SMD LED建设项目”、“收购良友五金49%股权并增资项目”和“补充流动资金项目”三个项目。其中，SMD LED项目有望帮助公司进一步释放封装产能，提升产能利用率。而并购良友五金则有利于增加公司净利润，间接提振公司业绩，并加大对产业链上游控制力度。

设立产业基金，车联网整合进行时：公司26日公告，拟与九派资本、东方云鼎、天盛云鼎共同发起设立车联网产业股权投资基金，产业基金目标总规模8亿元人民币，首期规模为1.6亿元，鸿利光电出资2,200万元参与设立产业基金。车联网作为公司未来发展的另一个主业，目前公司已通过参股迪纳科技及珠航校车成功切入车联网行业。我们认为产业基金的设立为公司进一步实现车联网产业布局、有效地进行车联网产业整合提供了支持。同时产业基金的成立有利于公司积极寻求车联网行业适合的投资标的，加快在车联网行业布局的步伐，未来逐步建立“LED主业+互联网金融+车联网”的生态平台。

投资策略：鸿利光电为国内LED封装的龙头企业，近年来公司在不断做大做强主业的同时，积极布局“LED+互联网金融+车联网”生态系统。我们我们预计2015-2017年预期营业收入分别为16.83/25.35/32.33亿元，对应的EPS分别为0.56/0.86/1.06元，对应PE为52/34/28倍，维持公司“强烈推荐”评级。平安证券

通产丽星(002243)：经营改善反弹可期

公司业绩逐步回升，反弹可期待。主要原因是(1)新客户开拓拉动产销提升：在2015年上半年公司主要客户群--国际一线化妆品企业遭遇了严重的业绩困境的情况下，公司通过研发新产品，推进与相宜本草、百雀羚、自然堂、丁家宜等国内知名化妆品企业的合作，使得第三季度订单下降幅度继续收窄，订单量环比回升，产销环比继续增长；(2)销售稳步毛利提升，盈利能力增强：随着公司对人工和材料成本控制的加强，上游原材料价格降低，生活用纸及新材料业务的快速发展，2015年1-9月，公司综合毛利率16.15%，同比增3.62pct.(3)运营效率提升，财务状况改善导致费用控制有力等。

管理团队上下一心，推动经营扩展，成本控制，薪酬改革等。(1)财务状况得以改善：截止2015年三季度末，公司整体负债3.68亿元，同比下降15.20%，其中短期借款0.88亿元，同比下降54.25%，应付账款、应付职工薪酬分别大幅下降，公司资产负债率从上年末的24.15%下降至 19.9%；(2)费用控制成效明显：在三项中间费用中，仅管理费用同比增加15.31%至0.85亿，除此之外，销售费用0.33亿，同比降 10.16%；偿还银行负债后利息支出金额减少、汇兑收益增加使得财务费用同比大幅降112.23%至-0.01亿。

投资建议：公司专注于化妆品塑料软管包装、化妆品塑料瓶包装和食品塑料瓶包装、化妆品注塑件包装罐、配套注塑盖的生产和销售、化妆品灌装业务等。新领导集体为公司注入新血液，在订单降幅缩窄盈利复苏的情况下，公司国企改革的后效可期待。我们预计公司2015-16年全年，公司净利润额分别为 658、3731万元，对应EPS分别为0.02,0.10元，PE为577 、102，但考虑到业绩拐点向上，国改因素催化，给予“增持”评级。中信建投

四川美丰(000731)：LNG业务进展顺利 天然气调价将显著受益

事件：公司发布2015年三季报，前三季度实现营业收入31.19亿元，同比减少13.0%，归母净利润5476.2万元，实现扭亏为盈，前三季度EPS0.09元。同时公司公告，全资子公司美丰科技拟以不高于2684.8万元的价格，收购四川绵城石化拥有的，其至美丰科技厂区全长约 11.2km天然气输送管道及配套设施。

毛利率大幅提升，盈利明显改善。公司前三季度盈利明显改善的主要原因是毛利率大幅提升，前三季度毛利率同比上升了8.8个百分点至12%。公司毛利率大幅提升的原因主要有：(1)主营业务销售情况明显好转，其中复合肥营收大幅增长，毛利率同比上升，同时尿素产品价格上升，毛利率同比大增。(2) 公司自有产品营业收入有所增加，贸易收入所占比重减少，也拉动了公司综合毛利率。(3)绵阳工业园已正式投产，新产能开始放量增厚公司业绩，三聚氰胺等产品延伸尿素产业链，提高了产品附加值。

天然气调价将显著降低公司尿素成本，大幅增厚业绩。我国天然气价格改革有望加快推进，细则或将在11月落地。天然气调价将显著降低公司尿素成本，大幅增厚公司业绩。公司约有5亿立方天然气用于尿素生产，2016年天然气降价将直接利好公司尿素收益，按照公司化肥计划气和增量气预期降价3毛计算，假设明年尿素行情和今年一样，则2016年公司由于尿素成本下降将增厚业绩1.5亿元。随着天然气价格逐渐与市场接轨，我们预期2017年天然气价格仍有下降空间，公司业绩弹性明显。

积极推进LNG业务，阆中项目预计明年贡献利润。目前阆中项目进展顺利，预计2016年开始将贡献利润。公司拥有中石化大股东背景，锐意进军能源行业，布局清洁能源的战略思路清晰。随着中石化混合所有制逐步推进，旗下资产分拆置入上市公司平台的可能性较大。

此次资产收购有利于公司降本减费，培育新的利润增长点。根据美丰科技的天然气用量测算，美丰科技每年需支付绵城石化天然气管输费达687.7万元，管输费支出额较大，且管输费未来还有涨价的可能性，不利于公司控制生产成本。通过此次收购，将避免未来每年大额的管输费用支出，预计4年内可完全收回投资成本。并且有利于提高公司对美丰科技公司天然气输送的控制力，有助于公司下属的四川美丰天然气投资有限公司利用该管道进行终端用户拓展，培育新的利润增长点。

业绩预测与估值：我们预测公司2015、2016和2017年EPS分别为0.11元、0.47元和0.67元，动态PE分别为87倍、20倍和14倍。我们看好公司LNG业务的长期前景，天然气调价将显著增厚业绩，维持“买入”评级。西南证券

安信信托(600816)：业绩符合预期 佣金收入持续高增长

安信信托前三季度净利润同比增48%，符合预期，三季度手续费及佣金收入显著增长，但投资收益出现亏损，公司主业稳健，继续强烈推荐。

前三季度净利润增48%，符合我们的预期。公司前三季度实现归属母公司净利润12.1亿元亿元，同比增48%，其中第三季度实现净利润3.8亿元，同比增40%。从收入构成来看，代表主业发展的手续费及佣金收入7亿元，环比上升20%，创历史新高，显示公司信托规模及信托报酬率的稳健发展。二季度贡献最大的投资收益难以逃过三季度的市场下跌，亏损1.8亿元，这也是拉低公司业绩增幅的主要原因。

增发完成资金到位，信托规模扩张空间打开。公司中期末信托资产1613亿元，三季报没有披露最新规模，但从佣金收入的增长来看，估计已经摆脱了上半年停滞不前的局面。7月初大股东国之杰集团增发的31亿元资金到位，为公司的主业发展、扩展收购都打开了新的局面。截止三季末，公司账面上的同业存款尚有12.6亿元。同时公司已经启动了非公开发行，未来多元扩张的决心可见一斑。

三季度投资收益亏损，四季度市场企稳有望回升。公司自有资金未直接投资股市，而是于2015年上半年买了8亿的基金类投资产品，随着三季度市场下跌，出现1.8亿元的公允价值变动亏损，消耗了上半年2.5亿的正收益。但由于近期市场已经逐步回暖，公司的投资产品公允价值有望逐步回升。

多元扩张并行不悖，启动增发壮大蓝图。虽然安信信托在发展曲线上异于信托行业整体景气向下的趋势，但公司也在未雨绸缪的布局多元金融，目前有意向的投资方向包括互联网保险、信用保险公司和基金公司，同时也收购了大股东手中的泸州商业银行6.3%的股权。目前公司由于启动非公开发行计划已经停牌，从其连接不断的资本运作动作中可以看出其未来的宏大蓝图。

国家队入驻加持，看好公司未来发展。从三季报的股东结构来看，中央汇金和证金公司分别持股1.06%和2.89%，皆是三季度救市过程中买入。我们预计公司2015-16年EPS为0.94和1.22元，维持强烈推荐，目标价32元。招商证券

博世科(300422)：业绩低于预期但订单充裕 业绩高增长可期

三季报低于预期。公司三季度营业收入实现0.76亿元，净利润0.05亿元，低于我们三季度净利润0.18万元的预期。三季度收入85%(0.64亿元)为建造工程确认的收入，其中广西宾阳工程贡献收入0.22亿元。

首个PPP项目持续推进。2015年7月6日，公司成功中标泗洪县PPP项目，投资额达3.067亿元。7月25日，公司与泗洪县税务局签订PPP项目合同，出资8000万(占注册资本80%)，与清源水务共同出资设立泗洪博世科水务有限公司，由该项目公司负责PPP项目的建设、运营等。10月22日，公司为项目公司2亿元项目贷款提供借贷担保，以补充前期建设流动资金，保证项目实施建设。

公司扩展实施战略布局。Q3期间，公司出资2000万元在贺州富川设立全资子公司富川博世科水务有限公司，主营污水处理设备销售、工程设计、技术服务等，通过外延式扩展实施战略布局。9月22日，公司与北部湾产业投资基金签署《战略合作框架协议》，共同出资成立北部湾博世科环保产业基金管理公司，基金规模近50亿元。

在手合同累计8.25亿，潜在再融资需求旺盛。截止2015年9月30日，公司新增已签合同额6.60亿元，其中第三季度新增已签合同额达 3.91亿元。截止三季报披露日，在手合同额累计达到8.25亿元，其中千万金额以上项目共13个，未来收入将高速增长。项目所需资金量大，公司潜在再融资需求旺盛。

投资评级与估值：我们维持15-17年归母净利润至0.56、0.91、1.25亿元，对应EPS分别为0.90、1.48、2.02元/股。考虑到水十条+PPP将带来水治理订单大增，公司积极承接市政污水处理项目并布局千亿土壤修复市场，我们认为公司未来具备持续高增长能力，维持“买入”评级。申万宏源

艾比森(300389)：涉足文化传媒培育新的利润增长点

营收同比略降，净利持续亏损：公司前三季度实现营业收入7.02亿元，同比下降1.15%；归属于上市公司普通股股东的净利润盈利0.82亿元，同比下降25.57%。一方面，LED显示行业竞争剧烈，公司毛利率下降，前三个季度公司ROA为6.66%，比上年同期12.51%下降了约 47%；另一方面，公司加大了海外布局的以及新产品研发的力度，固定资产同比增长了444.87%。

投资文化传媒行业谋求新的利润增长点：近期艾比森光电股份有限公司以自有资金向火神文化投资1000万人民币。火神文化主营书籍、电子出版物、国内广告代理、综艺等。公司与火神合作，不仅可以提升显示屏的销售，也可以培育社区场景运营模式，而且未来文化传媒的市场需求空间广阔，预计14-17年复合增长率将达到11.5%，公司投资火神文化，为公司在文化领域的发展垫下基础，有望成为公司新的利润增长点。

高管增持彰显对公司发展信心：从8月底至今，公司高管增持公司股份合计达到65.7万股，显示其对公司未来发展信心。同时公司积极布局海外市场，推行显示屏酒店运营模式，惠州公司的运营步入正轨，公司未来业绩有望稳步提升。

投资策略：受经济形势下行压力和LED行业竞争加剧的影响，我们预计2015-2017年预期营业收入分别为11.46/15.51 /19.25亿元，对应的EPS分别为0.81 /1.23/1.68元，对应PE为41/27/20倍，维持公司“推荐”评级。平安证券